政府云服务外包将成云计算重要推手 4股望爆发

　　【概念股解析】

　　鹏博士  （600804 股吧,行情,资讯,主力买卖）：用云管端生态链获取最强竞争力

　　来　　源：　 国泰君安 撰写时间：　 2014-06-24

　　维持目标价18.4元，维持“增持”评级：我们看好云计算时代鹏博士在云、管、端上的综合竞争力，看好在50M/100M大宽带、商业WIFI、在线教育等领域的业绩增长前景，预测14/15/16年的EPS分别为0.46/0.66/0.94元，参考通信基础设施、IDC和软件领域的可比公司估值，给予鹏博士2014年40倍的估值，对应18.4元的目标价，给予“增持”评级。

　　鹏博士云管端综合竞争力最强：我们认为云计算时代考量解决方案业务提供商的竞争力必须从云、管、端综合角度进行，我们通过对4K极清产业链主要参与者的云、管、端各个分项的竞争力进行深入剖析并打分予以量化，给予鹏博士、小米、乐视、三大电信运营商“云管端”综合得分：87.5、84.2、82.8、80.6，鹏博士综合竞争力最强，是云计算时代的最主要受益者。而市场往往将云管端这三者割裂来看，由于鹏博士在三者中的任何一个都不是最强的，因此造成鹏博士竞争力被低估。

　　大宽带、商业WIFI、在线教育有望强劲增长：在端和云的协助下，鹏博士大宽带用户数有望从2013年的134万快速增长到2016年的540万，而市场预期该数字到2016年不会超过450万；在管和端的协助下，鹏博士的商业WIFI、在线教育等互联网服务利润有望从2013年的3200万快速增长到2016年的1.9亿，而市场预期近3年很难规模贡献利润。

　　催化剂：4K超清OTT运营商与鹏博士的合作公告；大麦盒子用户数的公告；商业wifi热点数的公告；在线教育用户数的公告。

　　核心风险：大宽带用户数增长低于预期；互联网服务爆发延迟。 责任编辑：zdsh