国际巨头纷纷抢滩燃料电池车 概念股望爆发

　　7月8日，中德新能源研发中心暨氢燃料电池技术推介会在大连举行。当天，我国首个达到产业化规模的氢燃料电池生产项目——大连能源科技中心项目正式启动。该项目由大连凌峰能源有限公司联手德国专家创建，也是我国与德国首次在全电能混合动力研究方面合作。该项目研发的氢燃料电堆使用寿命可达8000小时，远超国内的2500小时左右，将逐步建成我国乃至世界的主要燃料电池技术和产品供应商。

　　据中证报报道，丰田汽车公司近日宣布，将于今年内开始在日本销售新型燃料电池车，美国和欧洲将于2015年夏季前后发售。这是全球第一款实现量产，并将正式推向市场的氢燃料电池汽车。丰田公司也因此而获得了政府的燃料电池汽车补贴。丰田研发的FCV的续航里程能达到700km左右，充氢所需时间仅为3分钟，和汽油发动机车的加油时间基本相同。丰田与日野汽车公司也在联合开发燃料电池巴士，计划2016年上市。宝马也在氢燃料电池技术方面与丰田展开深度合作。

　　与此同时，本田在2013年末的洛杉矶车展上首次展示了一款命名为FCEV的氢燃料电池概念车，可坐5名乘客，续航里程600英里，两年内将在北美和日本上市。本田有望于2015年实现氢燃料电池车型的量产。此外，本田和通用汽车达成协议，合作开发下一代的燃料电池系统和氢能源储存技术。预计基于相关技术的车辆将于2020年上市，双方将共享技术和市场。另外，通用、福特和现代这些汽车厂商均已经表示自己计划推出旗下燃料电池汽车。

　　据中证报报道，由于氢燃料电池较锂电池蓄能更多，加注燃料更加方便等特性，被认为是未来锂电池汽车的理想替代方案之一。鉴于新能源汽车前景广阔，氢燃料电池在中小功率领域的应用更具备快速商业化的潜能，市场容量有望达到千亿美元。因此，可重点关注：同济科技、南都电源、长城电工、华昌化工等个股。

　　南都电源：拓展新能源电池产能，符合行业发展趋势

　　研究机构：信达证券日期：2014-7-3

　　事件：

　　公司第五届董事会第二十一次会议审议通过了《关于投资年产1000 万kVAh 新能源电池项目的议案》、《关于对全资子公司武汉南都新能源科技有限公司增资的议案》。

　　点评：

　　拓展新能源电池业务，重点在启停电池。按公司公告，将以全资子公司武汉南都新能源作为项目的实施主体，在湖北省葛店经济技术开发区投资建设年产1000 万kVAh 新能源电池项目，项目主要产品为新能源动力及储能、后备系统用高性能阀控密封电池，其中，重点产品为针对未来节能环保汽车启停系统用高性能铅炭电池。项目计划分两期进行建设，其中，一期产能500 万KVAh，预计于2016 年6 月底前完成；二期产能500 万KVAh，预计于2018 年6 月底前完成。

　　研报看好弱混电动车市场，公司投资进度符合未来趋势。国务院《节能与新能源汽车产业发展规划》提出，到2015 年国内乘用车的平均燃料消耗量降至6.9 升/100 公里，到2020 年降至5 升/100 公里(目前油耗约为7.3 升/100 公里)。弱混新能源汽车以其技术、经济可行性具有极大的普及推广性(在欧洲，一半左右的汽车都已经配臵了启停节能系统)，研报预计其将成为我国近期汽车产业化的重点，2015 年将放量增长，公司的产能释放符合行业发展趋势。

　　新投产项目有利于公司完善产能布局。公司目前主要生产基地集中在西部和东部，由于电池产品具有运输半径的约束，此次中部布局将完善其全国产能分布，降低运营成本。

　　新产品有望提高其盈利能力，但投产过程中可能增加其财务成本。按公司公告，项目建成后每年可实现销售收入44.2 亿元，利润总额3.5 亿元，新产品盈利能力高于公司现有产品的盈利能力，预计利润贡献将在2016 年开始；项目总投资12 亿元，其中固定资产投资8 亿元，预计部分资金要通过银行借款等方式进行，可能提高公司的财务费用。

　　盈利预测及评级：研报预计公司14 年、15 年、16 年EPS 分别为0.30、0.41、0.57 元，对应7 月1 日收盘价(9.22 元)的市盈率分别为30、22 和16 倍；研报认为，公司通信后备电池受益4G 投资拉动，新能源电池业务拓展值得关注，维持“增持”评级。

　　股价催化剂：储能产品市场打开；动力电池产品提价；通信电池大额中标；新业务顺利拓展。

　　风险因素：储能市场增长低于预期；动力电池毛利率维持较低水平；通信领域投资低于预期。

　　长城电工：主业定位更加明确，募投提升综合竞争力

　　研究机构：华龙证券日期：2014-5-6

　　配电和控制领域技术领先，具备客户优势。公司主要从事高中低压开关设备、低压电器元件、电气传动自动化装置、新能源控制装置等产品的研发、制造和销售，在配电和控制领域行业具备技术优势，是甘肃省重点扶植的电力设备制造企业。产品主要应用在有色、冶金、石化、煤炭、交通、建筑等国民经济各领域，80%以上客户来自央企。

　　主业定位更加清晰，募投完成后公司主业将获得长足发展。经过2009-2012年生产、研发、营销方面的一系列整合，公司理清了发展壮大电工电器制造的战略思路，理顺了11家全资子公司、4家参股公司的组织结构，提升公司的凝聚力和竞争力。2013年通过成功实施非公开增发，募资5.25亿元投向中高压开关柜、低压电器配套产业升级项目，产能扩大和技术装备升级将近一步提升公司的综合竞争力。

　　转变营销思路，维护传统市场优势，积极开拓新兴市场。2014年随着新的募投项目达产后，公司具备了市场客户支撑和技术装备支撑条件。在此基础上，公司在国网、中石化等传统客户的优势将继续保持，并通过和中国北方工业公司、中国有色金属集团等的合作，开发海外市场形成增量。

　　业绩预测与投资评级：预计公司2014年，2015年EPS分别为0.28元和0.34元，对应PE为26X、21X，考虑到公司经过经营整合运营效率进一步提升，同时募投项目投产将释放一定业绩，果汁业务分拆将降低公司财务费用并直接提升公司业绩，给予公司“推荐”评级。

　　同济科技去年净利增长近4成

　　同济科技  （600846 股吧,行情,资讯,主力买卖）4月1日晚间公告发布年报。2013年，公司实现营业收入37.06亿元，同比增长59.19%；实现归属母公司净利润1.61亿元，同比增长38.90%。

　　公司深入研究所处行业的发展趋势和竞争格局，根据市场变化制定发展策略，稳步推进工程咨询服务、科技园建设与运营、房地产开发等成熟业务板块的发展，加大对环境工程业务领域的支持力度，致力于成为城镇建设和运营全产业链解决方案的提供者。

　　华昌化工开展1.7亿售后回租融资租赁

　　7月3日晚间，华昌化工  （002274 股吧,行情,资讯,主力买卖）公告，公司将部分设备以售后回租形式，与嘉盈融资租赁(上海)有限公司合作进行售后回租融资租赁业务，融资租赁金额17,300万元。

　　华昌化工称，此次融资租赁是为了拓展融资渠道，调整、优化负债结构，提高资金利用效率。本次融资完成后，不会对生产经营活动产生影响；租金分期支付，每期金额较小，不会对整体现金流量产生重大影响，财务风险可控且不会出现违约风险。

　　华昌化工收到财政发展扶持资金3000万

　　华昌化工  （002274 股吧,行情,资讯,主力买卖）6月27日晚间公告，公司收到张家港市财政局下拨的发展扶持资金3000万元。

　　该笔资金是为了扶持企业发展，促进企业战略目标的实现。将作为营业外收入计入2014年度损益，对年度经营业绩产生一定的积极影响，并有利于公司加快落实发展规划。 责任编辑：zdsh