白酒底部逆转倒计时 10股绝对低估

　　白酒行业有望旺季转旺

　　业界认为，尽管白酒行业基本面调整仍在继续，但“裸泳”一年多的高端白酒已达底部区域，最差时候已经过去，而三季度是消费旺季，节假日民间消费的活跃，将令部分酒企业绩拐头向上。

　　调整继续 底部渐明朗

　　“行业总体仍处在调整中”是业界对于当前白酒行业基本面的普遍看法。数据显示，5月份白酒产量同比增长3.5%，增速环比出现下降；1-5月产量同比增长7.2%，增速较1-4月有所下滑。收入方面，5月份白酒收入同比增9.2%，利润同比降12.7%，降幅较4月收窄；1-5月累计收入同比增3.5%，利润降16.6%。

　　中银国际苏铖指出，行业仍在调整期，中高端白酒目前最主要是保持价格稳定和适度放量，在价量平衡达到之前，行业难言调整完毕。

　　而在较低的预期之下，正在经历探底考验的白酒行业也不断闪现一些积极因素。根据中银国际的调研，在新兴的电商渠道方面，今年3-6月，“茅五洋泸”不同程度出现若干月份销量环比显著增长的情况。而且，市场调研显示，五粮液渠道库存下降明显，一批价已经呈现坚挺状态。

　　苏铖认为，下半年看好白酒的反弹行情。以茅台、五粮液为代表的高端白酒持续去库存效果显现，中秋旺季之前的低库存不仅增强经销商信心，也缩短了厂家的报表反映时间，市场可以对白酒中秋旺季脉冲放量持有一定信心。

　　国泰君安胡春霞也明确指出，高端白酒基本面底部渐已明朗，大众化消费将成为驱动高端白酒未来增长的主要动力。经过两年时间去库存，高端白酒渠道库存回归到合理水平，高端白酒批零价格已企稳将近半年。“除非未来宏观经济发生大的下行风险，或消费税政策发生重大不利变化，否则，未来将不会比现在更差。”(中国证券网) 责任编辑：风铃