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　　马钢股份:延长部分固定资产折旧年限,小幅增厚2014年业绩

　　马钢股份600808

　　研究机构：长江证券分析师：王鹤涛 撰写日期：2014-05-09

　　事件描述

　　马钢股份今日公告,公司董事会审议通过了《关于调整固定资产折旧年限的议案》,从2014年7月1日起对公司部分固定资产的折旧年限进行调整。

　　事件评论

　　延长部分固定资产折旧年限,小幅增厚2014年业绩:从2013年年末固定资产来看,本次调整折旧年限的固定资产中,占比较大的房屋及建筑物以及机器设备折旧年限均有不同程度延长,将有利于降低公司折旧额度。

　　在行业低迷使得公司1季度亏损4.46亿元的背景下,公司选择延长固定资产折旧年限将有利于缓冲业绩下滑趋势。本次公司调整折旧年限采用未来适用法进行会计处理,虽不对以往各期间财务状况和经营成果产生影响,但预计将致使公司2014年固定资产折旧减少4.50亿元,增厚2014年度净利润3.38亿元,对应EPS0.04元。

　　盈利改善依赖结构调整和需求回暖:公司目前拥有全球最大产能的车轮轮箍专业生产厂,形成独具特色的“板、型、线、轮”的产品结构。在收购长江钢铁之后,公司建材产能得以提升。品种相对齐全的特点使得公司钢铁主业业绩改善主要依赖于产品结构进一步优化和行业整体回暖。

　　预计公司2014、2015年EPS分别为0.04元和0.06元,维持“中性”评级。 责任编辑：zdsh