下周一重点布局五大板块优质股(7/18)

　　电子行业：液晶面板二季度价格走势点评

　　研究机构：平安证券

　　事项：

　　2014年二季度，面板价格环比止跌并回暖攀升，价格上涨3~5美元不等，显示屏、NB面板持续缺货，电视面板包括32吋、39吋、40吋、42吋也都开始吃紧，虽然面板总体均价同比仍有所下滑，但速度已经开始减缓。

　　平安观点：

　　二季度面板需求超预期激发价格回暖上涨

　　由于世界杯刺激电视面板需求恢复，出现了面板量价齐扬，需求方面，终端厂商提高库存水平，大陆六大彩电品牌6月库存升高至5.2周，三星、LG与索尼等国际品牌平均面板库存约3.5周，电视机库存则在四周，导致平板面板出货量强势增长14.7%，LCD电视面板出货量也所增长；供给方面，作为应对，面板厂商保持在95%的高实际产能利用率状态并考虑继续扩张生产线，但受制与良率爬坡短时间难以量产，短期供需失衡，大、小尺寸面板需求环比企稳回升，其中占比较大电视面板价格更是环比回升5%。

　　预计三季度供需仍将紧俏，面板价格仍有支撑

　　展望第三季，面板供需将持续紧张！随着大陆十一黄金周或者欧美黑色星期五的到来，已有库存将快速消化，同时以防缺货与涨价，下游厂商已提前开始备货，由于下游整机厂第三季订单丰盛，面板供给缺口高达10%~20%，7、8月订单有支撑，从目前下游订单状况，价格也将企稳甚至环比、同比均缓步调涨。

　　如下图，二、三季度面板厂商产能剩额将逐步消化缩小，大尺寸方面，电视面板及半成品、IT面板、监视器、笔电面板价格7月有望再上升1~1.5美元，预期8月面板价格还将上涨。中小尺寸面板也同样迎来不错表现，虽然第2季由于大陆智能手机为4G手机调整库存，导致出货低于预期。但随着手机厂为第3季开始备货，智能型手机面板需求增加，7月份连小尺寸手机面板也止跌反弹，未来几个月也将开始抬升。

　　国内面板厂商也将深收其益

　　随着FullHD及4K等大尺寸电视的扩张，对于高世代面板的需求将大大激发，2015年大陆将进入新一轮8.5代线投建周期，并将会有京东方、华星光电等八座8.5代线面板厂投产。同时iWatch及可穿戴设备的发布和4G手机更新换代也有助于维激发小尺寸面板的需求，和辉光电积极布局2条4代线分别生产LCD和OLED面板并预计15年初商业化生产。伴随东旭光电等大陆玻璃基板厂商技术不断进步，产品通过客户验证，大陆面板厂商也将大大受益成本的降低，一些面板厂商已经积极投产并卡位。

　　投资建议

　　我们维持液晶面板行业“强于大市”评级。A股相关面板产业链投资标的如京东方A  （000725 股吧,行情,资讯,主力买卖）作为大陆面板龙头，计划三年内成为全球最大的小尺寸面板供应商、华星光电(隶属TCL集团)在国内电视面板位居第一，也在积极布局新的8.5和6代线、深天马  （000050 股吧,行情,资讯,主力买卖）、深纺织  （000045 股吧,行情,资讯,主力买卖）、康得新  （002450 股吧,行情,资讯,主力买卖）、诚志股份  （000990 股吧,行情,资讯,主力买卖）等供应链厂商也值得关注。

　　风险提示：全球经济疲弱带来下游需求低于预期；产能过剩造成价格、毛利率下降。

　　计算机行业动态跟踪报告：支付价值凸显，玩家不断涌入

　　研究机构：宏源证券

　　投资要点：

　　中国人民银行宣布发放新一批第三方支付牌照，此次获批企业共19家，分别是广东8家，北京3家，山东3家，重庆、湖北、广西、陕西、新疆各1家，发证日期为7月8日至10日。

　　报告摘要：

　　政策红利持续释放，第三方支付再添新玩家。在金融改革和金融创新的大背景下，政策红利不断释放，直接的体现便是金融牌照的发放。新一轮第三方支付牌照的发放，为19个新玩家提供了入场券，可以涉足网络支付、预付卡的发行与受理和银行卡收单等业务，同时也为未来进一步布局金融业务奠定了基础。

　　互联网金融从概念走向实质，支付成为战略基石。经历了2013年的喧闹与野蛮，互联网金融已经逐渐开始从概念阶段走向实际落地阶段，支付、信用、技术成为市场争相打造的基础设施。支付是金融基础性功能，是整个金融业的血液，可以积累极其庞大的用户和数据，基于此，可以进一步延伸出其他金融业务，从阿里巴巴的支付宝对于余额宝、阿里小贷等创新产品的作用便可见一斑。

　　实现支付闭环，构建生态体系。支付业务竞争的关键在于应用场景，如支付宝之于淘宝、财付通之于微信和QQ，同时打通支付业务又有利于搭建闭环的应用场景生态体系。此次发放的牌照中有3家公司值得关注：1、用友软件的畅捷通支付，有利于与ERP业务尤其是财务软件部分实现整合协同，并为互联网金融业务的长远布局提供条件；2、石基信息的北海石基信息，有利于打通石基信息在酒店行业的O2O闭环体系，抢占该细分市场的入口；3、安邦保险的帮付宝，有利于丰富安邦保险的金融功能，以顺应混业经营的发展要求。

　　重点推荐：用友软件，关注石基信息。 责任编辑：zdsh