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　　万达信息:宁波医保控费系统受到高度评价 行业龙头地位日益稳固

　　万达信息 300168

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2014-10-16

　　事件:9月14日,新闻联播报道了万达信息实施的宁波医保控费系统,根据新闻报道:“从9月1号起,宁波市82家定点医院纳入阳光医保监管系统,这个系统包括实时结算智能审核的功能,能随时查看患者的就诊记录,也能实时监控医生过度开药过度检查等行为。宁波阳光医保监管系统运行一个月来,审核的试点医院开出的近二百万分票据,未发现医保欺诈和骗保的行为。”

　　点评:

　　国内首个实现全流程监管的医保控费系统,受到高度评价。9月,公司承建的宁波市阳光医保监管平台正式上线,采用“事前预防、事中控制、事后审核”全程监管的模式,国家人社部已在宁波对该系统做了实地考察,对其给予高度评价,此次新闻联播报道进一步体现了相关部门的重视程度。

　　万达医保控费系统有望全国推广,潜力巨大。除了宁波以外,目前公司已经中标浙江省阳光医保智能审核系统,有了国家相关部门的认可和支持,未来万达模式有望在浙江省和全国范围内推广。医保控费是一片超级蓝海,目前尚处于各家厂商跑马圈地的阶段,公司在市场竞争中已经占据了明显优势,前景广阔。

　　医疗信息化实现全产业链布局,全程健康管理探索O2O新模式。收购上海复高、宁波金唐后,公司在医疗信息化领域已经实现了全产业链布局,且每个环节均处于国内领先地位,并已经成功打造了国内首个医疗O2O闭环模式—全程健康管理,将重构以慢性病患者为中心的医疗服务提供体系。

　　投资建议:下半年公司的医疗O2O、医保控费等新业务将进入全面收获期,这些基于民生数据的运营模式启动后,公司业绩和估值弹性都将打开。我们非常看好公司在大民生服务领域的布局和战略,预计2014-2016年EPS0.44、0.67和0.96元,维持“买入-A”评级,目标价35元。

　　风险提示:新业务低于预期风险,竞争激烈导致毛利率下滑风险。