节后板块猛料！13大热门行业荐股新年新气象

来源：中金在线/股票编辑部作者：佚名 2015-01-01 08:26:20

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　　机械制造：推动核心部件进一步国产化荐6股

　　事件描述中国南车与中国北车合并预案公告，采取中国南车吸收合并中国北车的方式进行合并；两公司股票自2014年12月31日起复牌交易。

　　事件评论南车以1:1.10的比例向北车全体股东发行南车股票换股吸收合并北车，届时北车A股及H股将全部注销。

　　南车向北车全体A股股东发行南车A股股票、向北车全体H股股东发行南车H股股票，中国南车新发行股票分别在上交所和港交所上市流通，中国北车A股和H股股票相应予以注销。

　　A股和H股拟采用同一换股比例，具体换股比例为1:1.10，即每1股中国北车股票可以换取1.10股中国南车将发行的股票。

　　该换股比例是以双方股票近20个交易日交易均价为市场参考价，综合考虑多种因素公平协商而定。

　　合并将大大增强中国轨交装备国际竞争力，也是应对激烈竞争现实需求。

　　2000年分拆是顺应彼时国企改革目的，构建竞争主体，激活国企活力，如今企业发展面临的核心矛盾在于如何更好更强的参与国际竞争。

　　合并利于国际竞争力增强，主要逻辑有三：a)利好统型动车组研发、标准制定输出、品牌传播；b)技术互补、避免重复研发、整合资源共同攻关重大项目；c)统一对外，避免海外竞标恶性竞争。

　　高端装备国际竞争极为激烈，西门子、阿尔斯通、庞巴迪无一不是通过大量的强强联合，才能在轨交装备领域获得一席之地。

　　顺应新一轮国家战略布局，打造中国高端装备的“国际名片”。

　　高端装备制造出口是“一带一路”大战略重要一环，也是产业升级的需要，而中国制造传统形象是劳动密集型低附加值产品输出，迫切需要“明星产品”来改变国际市场对中国制造的认知。

　　高铁装备是代表中国高端装备制造最佳选择且其在新兴市场国家也存在巨大需求，因此通过合并增强高铁装备国际竞争力上升到国家战略需要。

　　加速统型动车组研制进程及中国动车组技术标准的形成，配合《高速铁路设计规范》的出台，标志中国自主知识产权的高铁成套技术体系及标准规范正加速形成，有利于提高中国高铁国际竞争力。

　　.统型动车组研发由来已久，迟迟没有太大进展，一方面受制于历史上动车组技术引进的渊源导致形成若干技术体系，另一方面由于南北车是两家独立的公司，合作进行统型车研发及技术标准确定，存在协调不便。

　　.目前中国动车组一共有5个产品系列，技术来源各不相同，分别是：

　　1) 南车旗下的合资公司青岛四方庞巴迪生产的CRH1型(包含CRH380D型)，技术来源于庞巴迪；2)南车旗下的青岛四方机车车辆生产的CRH2型(包含 CRH380A型)，技术来源于川崎重工；3)北车旗下的唐山轨道客车生产的CRH3型(包含部分CRH380B型)，技术来源于西门子；4)北车旗下的长春轨道客车生产的CRH5型(包含CRH380C型及部分CRH380B型)，技术来源于阿尔斯通；5)南车旗下各公司共同设计及生产的CRH6型城际动车组，是南车全力打造的城际动车组全新技术平台Cinova的首个车型。

　　.合并后的南北车将更有效的整合各方资源，加速统型动车组的研发和技术标准的制定。

　　. 近期，经国家铁路局技术委员会审查通过，国家铁路局批准发布《高速铁路设计规范》，自2015年2月1日起实施。该规范是中国正式发布的第一部高速铁路设计行业标准，也是世界上首部系统完整、内容全面的高速铁路设计规范。标志中国自主知识产权的高速铁路技术体系臻于成熟，有力的支持中国高铁在国际市场竞争力强化。

　　对高铁装备产业链产生积极影响，有利于核心部件国产化率提升。

　　.国内下游客户主要是中铁总，对其议价能力影响不大。a)铁总招标中，南北车下属公司作为独立主体参与竞标，仍形成一定竞争；b)轨交车辆成本较透明，一般是采用成本加成定价。

　　.利好上游国内零配件厂商，动车国产化率将进一步提升。动车组技术来源于四个公司，对应不同规格标准，供应商体系各不相同，导致国内零配件商难以兼顾。

　　合并将加速统型动车组的推出，届时执行一个标准，供应商体系将洗牌，利好产品技术、质量达标的国内供应商获取更大市场份额。

　　推荐高铁装备核心厂商：中国南车、中国北车、永贵电器、晋西车轴、众合机电、天马股份。
责任编辑：Magina

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