九大券商预测下周大盘走势

　　大盘料维持高位震荡调整格局

　　新时代证券 刘光桓

　　本周沪深两市大盘呈现高开高走，并再创新高的格局。周初在港股大幅上涨刺激下，沪综指跳空高开并大涨115点，开启新年“开门红”；随后几个交易日，沪综指再度冲高3394点后回落，呈现震荡调整走势。本周盘中热点切换较快，蓝筹股轮番启动，维持了市场一定人气，但成交量逐日减少。本周五盘中在金融板块带动下，沪综指一度再创3404点新高，但遭到获利盘抛压而跳水回落，显示市场谨慎观望的气氛开始升温。

　　基本面上，去年12月经济数据陆续公布，显示虽然去年全年经济运行较为稳定，但通缩压力进一步加大，且这种势头可能继续在2015年一季度延续。2014年12月制造业PMI为50.1%，比11月回落0.2个百分点，创18个月新低，显示制造业仍然面临较大的困难。从分项指数看，生产指数、新订单指数回落成为影响PMI回落的主要原因，显示国内需求偏弱。分企业规模看，大型企业PMI为51.4%，比上月回落0.2个百分点，大型企业走势基本稳定；中、小型企业PMI分别为48.7%和45.5%，继续位于临界点之下，特别是小型企业PMI比上月回落了2.1个百分点，显示小型企业困难重重，仍需政策进一步支持。此外，2014年全年CPI上涨2.0%，其中，去年12月CPI同比增长1.5%，受国际油价连续下跌的影响，12月PPI同比降3.3%，降幅较大。总体来看，经济运行在“通胀水平较低、通缩压力较大”的格局之中，给政策宽松提供了条件。

　　流动性上，本周央行在公开市场上操作继续暂停，公开市场上继续保持零投放和零回笼。银行间资金利率保持在低位运行，其中主流品种隔夜和7天期回购利率双双跌至半个多月低位，显示目前市场资金比较宽裕。不过，由于下周新股多只新股持续发行，预计短期内市场资金面将趋紧，市场利率将因此出现大幅上涨。

　　技术面上，本周沪市大盘收出一根带长上影线的小阳线，显示大盘上档受到获利盘较大的抛压，周K线上留下14个点的跳空缺口未回补，显示市场多头力量仍然较为强大，但滞涨现象也非常明显。日K线上，均线系统继续呈现多头排列，周五大盘在10日均线处受到一定的支持，但成交量继续出现萎缩，显示市场观望气氛较为浓厚，且下档跳空缺口3239点处对大盘有较强的回拉作用。盘中以券商、银行、保险为代表的大盘蓝筹股进入震荡调整，短时间内还没有结束的迹象，尽管本周五一度表现强势，但调整仍不充分。与此同时，本周创业板有所反弹，但目前估值仍高达57倍，泡沫仍非常严重。下周二开始将有22只新股陆续发行，预计将冻结2万亿元左右申购资金，市场资金面面临一定的考验。因此整体来看，预计后市大盘仍然继续维持高位震荡调整的格局。操作上，适当减持近期涨幅过大的个股，半仓操作，但也不宜盲目追高近期补涨反弹的小盘股。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3230-3500点

　　下周热点 一带一路、金融股

　　下周焦点 货币政策、IPO

　　警惕市场短期调整风险

　　光大证券余纯

　　本周是新年的第一个交易周，创业板指数在连续下挫三周后，本周发力反抽，并大幅上涨，其中本周二5.12%的涨幅不仅是近两年以来的最大日涨幅，也一举挤进了历史涨幅榜的前五位；主板市场的表现则相对平淡，虽然在低估值蓝筹轮动走强的带动下连续第六周实现上涨，但涨幅明显不及创业板，周五更是在尾盘出现百点跳水走势。

　　数据方面，最新公布的物价数据显示通缩风险有所增加。本周五国家统计局发布了2014年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据，CPI环比上涨0.3%，同比上涨1.5%；PPI环比下降0.6%，同比下降3.3%。在国际原油价格大幅下跌的传导下，PPI同比大幅下降，使得通缩的风险有所增加；CPI同比虽较上月略有上涨，但总体看依然在低位平稳运行，这也为后续货币政策的放松创造了较好的条件。

　　新股方面，最新一批的新股将于下周开始陆续发行，虽然本次发行的股票大部分为中小盘股，但由于数量达22只，所以整体的募集金额依然接近160亿元，为2014年以来的高峰。按照发行安排，下周二开始，市场在冻结资金将持续维持在较高水平，因此市场的流动性也将有所收紧，直至19日资金才开始解冻。

　　由于现阶段并没有出现明显的风格切换迹象，市场整体的炒作热情也较高，所以投资者依然可以将低估值蓝筹作为重点关注的对象。在低估值蓝筹高歌猛进的同时，以创业板股票为代表的中小市值品种的走势则略显疲弱，虽然风格的极度分化使得部分优质真成长在其中被“错杀”，存在一定投资价值，但投资者也仍需警惕中小市值股票整体高估值所引起的调整风险依然较大。除了风格方面的原因外，中小市值品种也更多的受到扩容压力的影响，不管是从常规的新股审批完成数还是注册制推进等方面进展看，2015年新股发行数量及募集金额都可能较去年出现大幅度的增加。总体看，短期市场在技术修复压力及新股大规模发行的共同作用下或将有幅度较大的震荡，需注意短期调整的风险，但低估值蓝筹及被错杀的优质成长股依然可以作为重点关注的对象逢低吸纳。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3150-3350点

　　下周热点 汽车、银行股

　　下周焦点 新股集中发行

　　大盘蓝筹股仍将主导市场

　　国都证券 孔文方

　　2015年第一周市场巨幅震荡，冲高回落。全周上证指数上涨1.57%，周K线收出一根长上影线的小阳线；题材股强劲反弹，中小板指数、创业板指数分别上涨3.77%和5.54%。

　　基本面上，实体经济持续下行，货币宽松预期强烈。国家统计局公布2014年12月CPI及PPI数据，CPI同比上涨1.5%，创5年内新低；PPI同比下降3.3%，连续34个月负增长，降幅进一步扩大。实体经济需求疲弱和国际油价大幅下跌，未来CPI仍面临着下行压力。货币政策宽松预期增强，市场预计一季度降准或降息将是大概率事件。周五下午保险、银行等金融股大幅异动，或因部分机构资金博弈周末降准或降息所致。

　　不仅如此，证券市场制度也不断创新，A股将进入期权时代。证监会正式发布了《股票期权交易试点管理办法》，上证50ETF期权将于2月9日正式上市。这是A股市场交易机制的重大创新，以保险、银行为主的上证50ETF成分股将被更多机构资金青睐，并真正成为A股市场的中流砥柱。

　　总体来看，由于新股密集申购带来的资金面冲击，短线大盘或将陷入大幅震荡当中。本周沪市成交23765亿元，日均成交4753亿元，与前一周基本持平。走势方面，本周前三个交易日，大盘连续收红，可谓“三阳开泰”；但下半周出现逆转，周四上证综指暴跌80点，周五又戏剧性地大起大落，预示着机构之间博弈愈加激烈。可继续看好保险、银行等大盘国企股。由于下周将有22只新股密集发行，短线资金面趋紧或将冲击市场。投资者密切关注量能变化，若沪市每天成交能维持在4000亿元以上，强势震荡格局仍可持续。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3150-3350点

　　下周热点 保险、银行等大盘股

　　下周焦点 政策、成交量?
责任编辑：zdsh