核工业创建60周年纪念日临近 概念股或再掀狂澜
来源:证券时报网 作者:佚名 2015-01-14 09:52:29
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2015年1月15日,我国核工业将迎来创建60周年纪念日。同日,由世界核协会和中国核学会共同主办的“世界核能聚焦”研讨会将在北京举行,共同探讨核电行业发展。近期来,国家能源局接连批复多个机组采用华龙一号方案,表明我国第三代自主技术华龙一号已成为主流。
随着核工业60周年纪念日的临近,核电新项目启动迎来窗口期。在国内核电项目加快和走出去战略的推动下,预计到2020年核电设备投资将达近5000亿元,核岛、常规岛、蝶阀等辅助设备市场,均迎来实质性订单机遇。
去年11月19日,国务院办公厅印发“2014-2020年能源发展战略行动计划”,提出安全发展核电,并明确2020年核电装机容量仍为5800万千瓦,而此前市场预期,该目标将调减500万千瓦。值得注意的是,近期核电扶持政策密集,国家能源局同意福清5号、6号机组、广西防城港核电二期2台机组均采用“华龙一号”技术方案,并要求关键材料国产化比例不低于85%。另外,据媒体综合报道,国家还在酝酿三大核电集团资产整合,以规避海外市场恶性竞争,提升出口销量。
在高层的力挺下,去年年底国家发改委已正式向国务院申报启动核电新项目审批,上报三个核电站项目6台机组,装机容量大约在700万千瓦。另外,中广核集团日前表示,由其牵头研发的“百万千瓦级压水堆核电站控制棒驱动系统研发”科研项目,已通过科技部组织专家组验收评审。国产控制棒系统的重大突破,为实现安全发展核电提供重要保障,也有利于摆脱国外技术垄断。
在走出去方面,国家核电技术公司已与美国西屋、土耳其国有发电公司EUAS签署合作备忘录,启动在土耳其开发建设4台核电机组(采用CAP1400技术和AP1000技术)的排他性协商。
公司方面,中核科技主营核电阀门,大股东为中国核工业集团,公司核电关键阀门生产能力扩建项目已建成投产。丹甫股份拟被台海核电借壳,完全转型核电站-回路主管道建设等设备制造,目前该方案已获证监会受理。东方电气在核岛、常规岛等设备领域,拥有较强竞争实力。(上证报)
盾安环境:传统业务稳步增长,合同能源管理业务仍在调整中
盾安环境 002011 机械行业
研究机构:浙商证券分析师:刘迟到撰写日期:2014-10-21
投资要点。
净利润增速符合预期。
2014年1-9月份,公司实现营业收入49.15亿元,同比增长18.9%,归属于母公司所有者净利润1.14亿元,同比下降60.6%,扣除非经常损益后净利润8485万元,同比增长206.1%,每股收益0.14元;第三季度营业收入15.93亿元,同比增长25.8%,净利润1347.86万元,同比下降37.5%。
制冷阀门行业稳定增长电子膨胀阀是亮点。
我国空调行业仍保持相对稳定增长:2014年前三季度,我国空调行业产量9382.2万台,同比增长8.85%,销量9496.8万台,同比增长4.86%。制冷阀门行业出货量也保持相对稳定,1-8月份、截止阀、四通阀和电子膨胀阀的内销量分别为1.43亿只、5840万只、2043万只,同比分别增长13.1%、14%和71.1%。
2013年10月,新变频空调标准实施促进电子膨胀阀的应用,因此,年初以来电子膨胀阀需求高速增长。前三季度,公司传统截止阀、四通阀销量增速估计在20%左右,电子膨胀阀销量至少翻番。我们预计第四季度,空调产销量增速小幅下滑可能性比较大,全年公司传统阀门销量增速在15%-20%之间,电子膨胀阀和去年相比至少翻番,达到700万只以上。
合同能源管理业务继续调整可能性较大。
由于去年剥离光伏业务等相关资产,投资收益较大(2013年同期,投资收益达到2.78亿元),因此,今年净利润同比下滑幅度较大。公司2013年以来,开始逐步调整合同能源业务结构,工程确认收入占比下降,全年节能业务收入仅4.63亿元,2014年将继续深化调整节能业务。
盈利预测及估值。
我们预计公司全年的每股收益分别为0.18元、0.25元,虽然目前动态估值较高,但是目前股价已基本反应市场预期,未来合同能源管理业务仍可能成为公司业绩亮点,维持“买入”评级。
久立特材:三季度业绩低于预期,静待公司高端产品产能释放
久立特材 002318 钢铁行业
研究机构:银河证券分析师:胡皓撰写日期:2014-10-28
1。事件。
久立特材公布2014 年三季度报,公司三季度单季度实现营业收入7.38 亿元,同比下降5.51%;归属于上市公司净利润0.59 亿元,同比下降15.94%;基本每股收益0.19 元,同比减少0.03 元,业绩低于预期。公司14 年前三季度实现营业总收入20.96 亿元,同比下降3.15%;归属上市公司净利润1.64 亿元,同比下降4.41%;基本每股收益0.52 元,同比减少0.03 元。公司预计2014 年归属上市公司净利润同比变动幅度为-15.00%~0.00%2。我们的分析与判断。
(1)下游景气下滑致使公司盈利下降。
报告期内,受国内宏观经济波动、油气领域反腐等因素影响,公司所处的不锈钢行业的主要下游投资放缓,行业景气度下滑。公司传统产品需求下降,高端产品未能充分放量,而且下游客户因资金紧张导致公司交货收款期延长(公司前三季度应收账款同比增长32.01%),致使公司前三季度营收下滑。另一方面,公司在手订单状况良好,表现在其前三季度存货(主要系大订单增加而为锁定成本匹配相应的原材料)同比增长37.20%,预付款项(订单增加为预付原材料的货款)同比增加90.19%,公司未来营收水平大幅反弹是大概率事件。
(2)高端产品产能逐步释放,业绩反转可期。
公司高端产品2 万吨LNG 管项目、500 吨核电蒸发器690U 型管项目、1 万吨特殊钢与钛合金复合管项目产能已开始逐渐释放。(1)LNG 管项前三季度已贡献业绩(上半年实现利润3157 万元),考虑到其所获俄罗斯1.3 万吨LNG 管订单将于15 年交货,项目产能或于明年完全达产。(2)公司核电蒸发器690U 型管项目现已试产且量产化研发进程加速,首批100 多吨合计1 亿元山东荣成CAP1400核电机组蒸发器U 型管订单也将于15 年供货。而我国核电项目预计于14 年年底重启所带来的蒸发器U 型管大量新订单,也将刺激公司加快项目量产进度,提升产能利用率。(3)公司复合管项目已于6 月底投产,目前已有小批量订单在产。
预计随着下游油气管道建设需求的增长,其项目产能也将于15 年大规模释放。
公司高端产品产能释放将为公司营收提供增量并有效提升其整体毛利率水平(公司第三季度单季度毛利率环比增长1%),力助其业绩反转。
(3)核电+油气进入新景气周期,维持“谨慎推荐”评级。
尽管公司14 年业绩低迷,但我们看好公司高端产品的下游行业核电与油气领域即将进入新的景气周期,配合公司LNG 管项目、核电蒸发器U 型管项目与复合管项目集中于15 年释放产能,全面爆发贡献业绩。我们认为公司15 年将迎来其业绩拐点,维持“谨慎推荐”的评级。
(4)风险提示。
1)公司高端产品产能释放进度不及预期;2)宏观经济波动导致下游需求低迷。
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