“土十条”出台获保障 4股孕育机遇

　　业内人士表示，土壤环境质量新标准的制定，为即将出台的“土壤污染防治行动计划”提供了技术保障。股上市公司中，天瑞仪器、桑德环境、铁汉生态、永清环保等土壤修复行业龙头值得关注。

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　　===本文导读===

　　【相关背景】土壤环境质量标准修订完成 “土十条”出台获保障

　　【个股研报】桑德环境：中标鸡西生态园区项目| 永清环保：掘金土壤修复

　　土壤环境质量标准修订完成 “土十条”出台获保障

　　1月15日从环保部获悉，现行《土壤环境质量标准》的修订草案《农用地土壤环境质量标准》与《建设用地土壤污染风险筛选指导值》已完成征求意见稿，即日起向社会公开征求意见。

　　环保部有关负责人介绍，《农用地土壤环境质量标准》是对现行《土壤环境质量标准》直接修改。修订草案删除了现行标准中部分“一刀切”规定，对部分标准进行了细化，收严了铅、六六六、滴滴涕三项污染物限值，增加了总锰、总钴等10项污染物选测项目，更新了监测规范。而《建设用地土壤污染风险筛选指导值》则规定的118种土壤污染物的风险筛选指导值。

　　业内人士表示，土壤环境质量新标准的制定，为即将出台的“土壤污染防治行动计划”提供了技术保障。此前有专家预测，土壤污染修复工作预计可形成万亿级的市场规模。

　　A股上市公司中，天瑞仪器、桑德环境、铁汉生态、永清环保等土壤修复行业龙头值得关注。(中国证券网)

　　桑德环境：中标鸡西生态园区项目，驱动未来成长

　　鸡西生态园区项目的推进可以积累园区建设经验，对公司未来业绩的成长有推动作用。此次中标的鸡西市生态环保园区项目包括生活垃圾焚烧发电设施、餐厨垃圾及市政污泥综合处理设施、炉渣与建筑垃圾综合利用设施等相关市政环保设施建设，其中生活垃圾焚烧发电设施建设处理规模1200 吨/日，预计投资5.3 亿元；餐厨垃圾与市政污泥综合处理设施设计处理规模450 吨/日，预计投资2.2 亿元，炉渣与建筑垃圾综合利用设施设计处理规模460 吨/日，预计投资0.3 亿元，共投资7.8 亿元，本项目同时承担宝川垃圾填埋场填满后的封场建设和封场后的渗滤液处理。公司负责投资、建设、运营维护，并收取固废处理费，本次协议签署后如果后续能够顺利执行，有利于公司积累园区建设经验，并且对未来的经营业绩带来积极的影响。

　　维持 “推荐”评级。我们维持14、15、16 年EPS(摊薄后)分别为0.79 元、1.24 元、1.62 元，对应的PE 分别为31 倍、20 倍、15 倍，我们持续看好未来公司的长期发展空间，是值得持续跟踪的投资标的，继续维持“推荐”评级。

　　风险提示：项目订单量不达预期的风险，开工进度慢于预期的风险，宏观经济下行的风险。

　　天瑞仪器：粮食行业取得突破，静待政策出台

　　公司是国内 X 射线检测仪器行业龙头。 公司是专业从事化学分析仪器及其应用软件的研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品是基于 XRF 技术的能量色散、波长色散 X 射线荧光光谱仪。公司在为客户提供化学分析仪器的同时，还为客户提供应用解决方案和相关技术服务。公司实际控制人刘召贵先生是清华大学核物理专业博士研究生毕业，是国内最早从事 X 射线荧光光谱仪研究的人员之一，专注于 X 射线荧光光谱仪的研究、生产、销售达 17 年之久。

　　新产品推广周期较长， 传统下游行业景气尚未恢复。 2014 年 1 -9 月份，公司实现收入 2.09 亿元，同比下滑 12.6%，实现净利润 4306 万元，同比下滑 0.6%。 前三季度，公司为了扩大销售量及应对市场竞争，降低了部分成熟产品的销售价格，销售毛利率比去年同期下降 3.85%。由于销售价格变动，减少利润 1000 万元。 在公司传统的三个下游：钢铁、水泥、矿产(周期性采购)领域， 受行业不景气的影响，导致行业内需求放缓所致。

　　另一方面， 公司新研发的产品在进入环境监测与检测和食品安全检测领域的过程中，有赖于相关法规和政策的实施和完善，法规和政策制定后，在市场需求方面的体现有一个滞后的过程。 一定程度上拖累了公司业绩释放。

　　环境监测、食品安监行业获得突破。 虽然传统领域低迷，但公司在环境监测、食品安全检测等领域开始有增长。根据公司中报披露：公司成立了新的应用销售点和组建专业销售团队，如医药行业、汽车行业、陶瓷和检验检测行业，上半年医药销售部已取得了一定的销售业绩，其他新增行业仍属于辅导培育期， 公司正在大力开拓粮食系统业务，为粮食安全的检测提供方案。 公司披露中标浙江省粮食局镉大米检测项目，是公司在食品安全检测领域迈出的关键一步。

　　另外， 公司已经开了了针对 PM2.5 中重金属颗粒物监测的仪器，公司同时在开发针对汽车、药品行业的检测仪器。 上半年公司优化了稀土合金材料的分析方案，拓展了重金属检测系列产品(包括便携水质重金属分析仪、原子吸收光谱仪、原子荧光光谱仪以及电感耦合等离子体光谱仪)在食品安全领域的具体应用方案(如疾控行业解决方案、粮食安全监测解决方案)。推出了气相质谱仪产品研发应于食品安全、环境保护、生物医药等行业的的解决方案，来部分填补市场空缺和满足更多客户的需求。

　　投资建议：

　　公司在国内环保、食品行业X 射线检测领域技术领先， 行业经过 3 年低谷有望随着政策明朗恢复， 公司目前账面现金超 10 亿元，市值仅 36 亿元，无论从主业恢复角度还是未来市值成长空间来看都具备吸引力。 预测公司201 4-201 6 年 EPS 为 0.35/0.43/0.51 元， 对应 PE 为 69/56/47 倍， 首次给予“增持”评级。

　　风险提示：

　　1。新产品推广进度低于预期的风险。

　　2。政府政策执行力度低于预期的风险。(国海证券)
责任编辑：zdsh