房地产：再融资放开利好板块 荐14股

　　本期投资提示:

　　行业周数据回顾:本周一手房销售环比上升4.9%,同比下降7.2%;二手房环比上升12.2%,同比上升20.8%;绝对库存环比无下降0.7%,去化周期下降至46.0周;土地市场溢价率保持稳定,全国300城土地出让金756亿,同比下降52%;全国土地溢价率10.24%,住宅用地溢价率15.50%。截止1月15日,本月一手房累计成交101271套,同比下降5.8%,环比下降26.8%。

　　申万跟踪48大城市一手房成交套数合计环比上升4.9%,同比下降7.2%,累计同比下降5.4%,降幅收窄。本周申万跟踪48大城市一手房合计成交50210套,环比上升4.9%,同比下降7.2%。年初至今累计同比下降5.4%。一线、二线、三线城市分合计成交8916套、26939套、14355,环比分别上升3.8%、上升3.6%、上升8.1%,成交环比略微改善,同比略有下降。

　　申万跟踪19大城市二手房成交套数合计环比上升12.2%,同比上升20.8%,累计同比上升21.5%,相对火热。本周申万跟踪18大城市二手房合计成交14815套,环比上升12.2%,同比上升20.8%,年初至今累计同比上升21.5%。一线、二线、三线城市分别合计成交5247套、7579套、1989套,环比分别上升20.0%、上升9.4%、上升4.5%。二手房成交量环比明显上升,同比大幅上升。

　　申万跟踪19大城市住宅可售套数合计环比下降0.7%,去化周期46.0周。本周申万跟踪19大城市住宅可售套数合计102.93万套,环比下降0.7%,去化周期46.0周,较上周下降0.7周。一线、二线、三线城市住宅可售套数合计分别为31.03万套、45.45万套、26.44万套,去化周期分别为35.8周、50.0周、57.3周,较上周分别下降0.9周、下降0.5周、下降0.9周 。

　　全国土地溢价率为10.24%,住宅溢价率15.50%,环比略微下降。2015年年初至今全国土地累计成交756亿元,同比下降52%,溢价率10.24%,环比上周下降0.06个百分点;其中住宅市场为510亿元,同比下降52%,溢价率15.50%,环比上周下降0.38个百分点。2015年至今全国土地累计成交面积同比下降60%,其中住宅市场同比降67%。2015年至今申万跟踪45大城市住宅土地累计成交面积1244万平方米,成交金额426亿元,同比分别下降46%、下降34%,溢价率7.84%,环比上周下降0.32个百分点,楼面地价达到3425元/平米,同比上升22%。

　　投资建议:销售微复苏继续,行业政策面趋暖,再融资彻底放开是地产行业正常化的重要一步,也显示政府隐藏呵护地产之心,后期依旧可以期待限购、限贷的彻底放开以及降息降准,再融资放开短中期将提升公司估值,中长期将提升公司盈利,对高ROE 以及高杠杆房企将明显受益,重点关注龙头、京津冀、拟再融资以及园区创新升级等投资机会,规避融资余额占比过高房企。年初至今一手房累计同比降幅收窄、二手房受去年成交火热影响交易明显上升,重点推荐:1)受再融资限制的龙头房企:保利、万科、招商、金地和金丰;2)拟再融资的高杠杆房企:泰禾集团、中天城投、华夏幸福、荣盛发展等;3)园区创新升级:张江高科、南京高科。此外由于证监会查处融资融券业务,短期应适当减持融资余额占比较高的房企:北京城建、天业股份、多伦股份等。(申银万国)
责任编辑：zdsh