医药：继续关注优质医药股 荐股

　　国务院通过全国医疗卫生服务体系规划纲要。国务院总理李克强昨日(19日)主持召开国务院常务会议,推进深化医药卫生体制改革,部署加强乡村医生队伍建设、更好保障农村居民身体健康,讨论通过《全国医疗卫生服务体系规划纲要》、促进优化资源分配和服务升级;批准2014年享受政府特殊津贴人员名单。会议确定,原则上按照每千服务人口不少于1名的标准在全国配备乡村医生。对乡村医生开展免费培训和脱产进修。探索实施乡村医生与农村居民签约服务模式,并按规定收取费用。财政根据核定任务量和乡镇卫生院对乡村医生的考核结果等给予补助。

　　CFDA召开《药品飞行检查办法》专家研讨会。为强化药品安全风险防控,依法查处药品违法行为,总局组织起草了《药品飞行检查办法(草案)》(以下简称《办法》)。2015年1月7日,法制司会同药化监管司在京组织召开专家研讨会,邀请最高人民法院、北京市高级人民法院、北京市第一中级人民法院、北京市人大法制办、中国政法大学以及中兆律师事务所的专家、学者及法律顾问就规章草案中的难点问题进行研讨。

　　继续关注先锋医药:近期资金仍然比较关注地产、内资券商和保险等行业,而CFDA将开展飞行检查等消息也带来一定扰动,导致医药行业表现不佳,但是我们认为行业基本面并无大变动,建议继续关注优质个股,例如先锋医药(1345)。我们认为虽然针对爱尔康的联合推广业务有所放缓,但是综合性营销、推广及渠道管理服务将维持较高增长。心血管药物希弗全将维持较快增长,免疫系统药物普利莫等还有较大增长空间,戴芬在去年完成分销商调整并度过磨合期后也将重拾增长。我们预计2014-2016E EPS分别为0.23/0.29/0.36元。公司目前估值仍然明显低于行业平均,维持“买入”评级,目标价6.6港元,对应19倍2015E PER,较目前股价有15%上涨空间。

　　截至22/1 一周医药股表现。我们筛选了44 个医药行业个股。截至1 月22 日的一周中,44 个医药股平均下跌1.2%,表现略逊大市。涨幅较大的主要为医药分销、医疗器械和大输液等公司,跌幅较排名靠前的包括有前期涨幅较大的心血管药物企业、医药分销企业等。详见本报告最后一页 “安信国际医药组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的医药股。(安信国际证券(香港))