兰州自贸区方案已批转至商务部 6股或爆炒
来源:东方财富网内容部 作者:佚名 2015-02-02 15:41:15
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酒钢宏兴:未来成长依靠募投项目
前三季度公司业绩基本情况。前三季度营业收入为9.54 亿元,较上年同期增5.1%;归属于母公司所有者的净利润为2,682 万元,较上年同期减36.7%;基本每股收益为0.04 元,较上年同期减33.3%。
市场竞争加剧, 导致产品盈利能力下降。公司的电力电子器件MOSFET 产品销量增长较快,BJT、二极管等器件产品销量平稳。由于公司技术优势不明显、产品同质化竞争加剧,公司采取积极的价格策略以保障营收和市场占有率,导致产品的盈利能力下滑。前三季度公司毛利率为19.87%,比去年全年的21.43%下降1.56 个百分点。积极推进募投项目建设,培育新的利润增长点。2013 年公司顺利完成增发并实施募投项目,建设先进的六英寸新型功率半导体器件和电力电子器件硅外延生产线。随着募投项目的逐步放量和达产,公司的MOSFET 等产品在技术、规模和成本等方面的优势将进一步增强,有望不断提高公司的竞争优势和盈利水平。
集成电路产业扶持政策和振兴东北举措助力公司发展。6 月,工信部出台《国家集成电路产业发展推进纲要》,以空前力度支持集成电路产业发展。今年8 月,国务院发布《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》,以深入实施东北地区老工业基地振兴战略。为落实《意见》,10 月份吉林省政府发布文件,加大对集成电路、物联网等领域的支持力度。公司作为国内领先、东北地区最大的功率器件厂商,将从政府的扶持政策中受益。
盈利预测。预计公司2014-2016 年的EPS 分别为0.05 元、0.08 元、0.10元,当前股价对应动态PE 分别为100 倍、68 倍、56 倍。首次覆盖给予“中性”评级。
风险提示:募投项目进展不顺利;产品竞争进一步加剧。(东兴证券)
兰石重装:国内石化装备制造业的先行者
中国石化装备制造业的先行者:公司深耕石化装备制造业60 年,主营业务涵盖炼油及煤化工高端压力容器、锻压机组、换热器设备、核电新能源等多个高端能源装备的研发、设计、制造领域;公司技术能力突出,自主研发产品填补国内多项空白。公司设立兰州,青岛和新疆三大生产及研发基地,深耕石油和煤炭资源丰富的西部地区,同时满足东部地区和海外市场需求,形成东、西两翼齐飞格局。
石化装备制造业市场前景广阔:大型及特种材质压力容器广泛应用于炼油、化工存储、化肥等领域,市场范围广,潜力大。换热器制造业集中度较低,预计至2020 年期间将保持年均10-15%左右的速度增长。
公司产品市场占有率高,竞争优势突出:公司多个大型炼油化工设备产品市场占有率在50%以上,主导产品四合一连续重整反应器、板焊式加氢反应器、快速锻造液压机组系列等均代表国内领先水平,近年煤化工设备业务增长迅猛,“兰石”品牌装备在国内知名度高。公司取得中国民用核安全设备制造许可证,未来有望在核电及新能源业务开拓新蓝海。公司为壳牌、BP、林德、法液空、塞班等国际知名公司的合格设备供应商,是中石化认定的 3 家静设备战略供应商之一,也是中石油的战略供应商。
募投项目扩产能作用明显:青岛生产基地能力完善建设项目可实现新增产能8,800 吨,新增的销售收入65,600 万元。超大型容器移动工厂项目有助于解决公司区位制约难题,奠定国内大型容器制造和现场组焊技术方面领先水平。
合理价值区间:预计14-16 年EPS 分别为0.12/0.17/0.23 元,从可比公司当前估值及公司未来几年的业绩增长预期,我们给予2014 年合理PE区间为15-20 倍,公司合理价值区间为1.8-2.4 元。
风险提示:产能建设不及预期;宏观经济下滑风险带来需求下滑,行业竞争超出预期带来盈利能力下滑风险;“出城入园”产业升级战略风险等。(东北证券)=
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