钢铁股集体飙升

　　钢铁股集体飙升 宝钢股份涨停

　　钢铁股早盘集体飙升，截至发稿，宝钢股份涨停，久立特材涨逾8%，华菱钢铁、酒钢宏兴涨逾5%，武钢股份、三钢闽光、鞍钢股份、包钢股份涨逾4%。

　　宝钢股份3日晚公告称，公司及其全资子公司上海宝钢国际经济贸易有限公司与控股股东宝钢集团共同出资组建服务平台公司，服务平台公司注册资本为20亿元。

　　公告显示，宝钢股份和宝钢国际以其持有的东方钢铁电子商务公司全部股权合计认缴出资10.2亿元，持股比例51%；宝钢集团认缴出资9.8亿元，持股比例49%。资料显示，宝钢股份直接及间接持有东方钢铁100%股份。

　　宝钢股份表示，打造钢铁服务平台是根据宝钢股份战略转型规划，为实施从制造向服务转型的战略，实践“一体两翼”的具体安排。交易完成后，有利于整合宝钢股份和宝钢集团在钢铁服务和电商业务方面的内部能力和资源，打造国内钢铁交易和服务的综合性平台，为钢铁企业和钢铁用户提供个性化的服务，开拓新的盈利模式。(证券时报网)

　　宝钢股份：国内汽车板龙头，2015年力争业绩持平

　　作为钢铁行业龙头， 公司现有炼钢、炼铁及轧钢产能均超过2000 万吨，庞大的产能带来了无可比拟的规模优势。 公司产品定位高端汽车、家电用钢，高等级产品持续保持国内市场领先地位， 在出售不锈钢及特钢事业部相关资产后，公司产品集中在优势碳钢领域， 目前拥有轧钢产能约 2400 万吨，是国内汽车板领域最大供应商和供应链服务商， 占据汽车板约 50%的市场份额，将长期受益于汽车行业相对景气周期。

　　转型生产型服务，技术与供应链成核心竞争力： 受益于长期研发投入与钢铁供应链的不断完善，宝钢成功实现从简单加工制造企业向钢铁材料生产型服务商的转型， 建立了客户需求导向和科学供应管理体系的高效供应链服务。基于技术与供应链的核心竞争力，构筑了宝钢长期投资的价值基础。

　　股权激励保驾护航， 湛江项目短期承压： 公司推出股权激励方案， 首期拟授予激励对象 4,745.82 万股限制性股票， 占公司股本总额的 0.29%， 授予价格不低于 1.91 元/股。 授予的限制性股票在 2 年禁售期结束后，分 3 年解锁并设置了解禁条件。股权激励一方面有利于助力公司长期业绩增长，另一方面， 也体现出公司作为钢铁行业龙头央企在以混改为方向的国企改革中迈出重要步伐。 而对于投资 400 亿元，建设规模近 900 万吨的湛江钢铁项目，其在 2015 年 9 月投产初期，大概率将因转固、磨合等原因使得项目经营承受压力。不过，公司将通过调整融资结构等方式，积极予以应对， 力争确保 2015 年公司整体经营的稳定性。

　　预计公司 2014、 2015 年 EPS 分别为 0.35 元、 0.42 元， 由于转型经济中龙头将持续相对受益，因此维持“推荐”评级。(长江证券)

　　久立特拆：继续看好核电行业规划给公司带来的发展空间

　　自2014 年12 月发改委秘书长表示我国将会在保证安全的前提下启动沿海核电项目建设，近期市场对核电招标启动的预期迅速升温。近两天核电板块大涨表明市场预计2015 年有望快速启动核电项目招标。按照之前公布的核电发展规划，未来5 年核电装机容量较当前有翻倍空间。强烈看好核电板块的行业性机会和公司作为核电核心部件国产化民营第一家的未来发展趋势。

　　2014 年12 月，国家将核电项目列入国家重大工程建设包，并引入社会资本加快核电建设，2015 年是关键的一年。发改委表示，将采用国际最高安全标准，在确保安全的前提下，启动一批沿海核电工程。同时我国三代加国产化技术基本成熟，未来有望大规模推广。按照近期出台的能源发展战略计划，到2020 年我国核电装机容量要达到5800 万千瓦，行业空间一倍以上。当前建成和在建的机组容量约4800 万千瓦，按照5-6 年的核电建设期来看，尚有1000 万千瓦的缺口亟需今年动工。按照当前的规划，大部分规划的项目应该在今年启动，预计未来不久将会启动新一轮的核电项目招标。强烈看好今年的行业性机会。

　　公司是目前唯一一家有能力生产核电蒸发器管并成功承接订单的民营企业，核电项目正值正式起步阶段，增长空间巨大，后续将会是整个公司的业务亮点。当前整体产能11 万吨，产品下游涉及石油石化、能源、化工、五金和核电多个领域。高端产品包括核电管、油井管和镍基管。2014 年初原定计划生产总量达到7.5 万吨，高端项目3600 吨，由于多种原因，公司2014 年总产量和高端产品量均略低于年初计划水平，核电项目目前在产的大约数十吨，由于核电项目产品质量要求极为严格，生产周期长，预计到2015-2016 年交货，2014 年将不会体现在收入中。当前核电在产产品占整体收入较小(估算2%左右)，但是公司当前核电管产能500 吨，增长空间巨大。目前正式接到订单的只有公司和宝钢特钢。预计未来随着行业招标启动，公司有望与宝钢特钢继续领跑整个核电管市场。

　　维持“强烈推荐-A”投资评级：预计公司2014-2016 年每股收益为0.77、0.91和1.01 元，对应PE 为42X，35X 和32X.

　　风险提示：装机扩容速度低于预期。(招商证券)