银行业遭遇双重“利空” 倒春寒后自有黄金

　　银行股似乎前有强敌后有追兵。

　　民生银行高管的消息本已震动银行股心神，但随后社保基金、卡塔尔等又掀起银行股的减持潮。战战兢兢之下，银行股将何去何从？

　　金融反腐停不下来？

　　前有民生银行，后有北京银行。

　　继民生银行行长毛晓峰1月30日被带走协助调查的消息震惊市场后，北京银行本周也爆发“黑天鹅”事件，2月2日，北京银行公告称，京能集团原董事长、该行股东董事陆海军涉嫌严重违纪，正在接受组织调查。

　　广州万隆分析，从债市黑金、老鼠仓到近段时间的方正证券、民生银行，调查涉及多家银行、券商、基金机构的高管甚至一把手。虽然对于大型国有金融机构来说，领导人被查处其实对企业长远发展来说影响不大，但难免会对投资者情绪有着不良影响，短期股价稍受利空。

　　光大证券认为，继之前以石油领域为代表的“资源反腐”之后，以“金融反腐”深入为标志的“资本反腐”，也以举国瞩目、全民热议的方式震撼登台。“资本反腐”将在2015年持续深入开展。

　　频繁爆发“黑天鹅”事件也影响了银行股的走势——虽然民生银行方面极力安抚市场恐慌情绪，但2月2日，毛晓峰被调查消息公布后的第一个交易日，民生银行依然收跌3.07%。北京银行股价表现略好，涨0.19%。

　　屋漏偏逢连夜雨 银行业再遭减持潮

　　除了个别银行的“黑天鹅事件”，更让外界不安的是，中国银行业正再次迎来减持潮。

　　2月2日，媒体报道称，香港交易所最新披露的资料显示，工商银行主要股东全国社会保障基金理事会1月27日在场内减持4570.2万股H股，套现约2.62亿港元，成交均价5.74港元。减持后持股约86.64亿股，持股比例9.98%。

　　与此同时，继社保基金减持工行之后，卡塔尔投资局也于1月底减持农行股份，同时彭博曝出恒生银行正在考虑出售兴业银行股权。

　　股东接连抛售，银行股似乎成了“烫手山芋”。目前，投资者对银行板块最主要的担忧集中于资产质量风险，尤其是逐步攀升的坏账率。

　　中国银监会1月发表声明称，截止到12月31日，中国商业银行不良贷款率上升至1.29%，第三季度数据为1.16%。单季度坏账增加0.13个百分点，为2004年以来最快。包括政策银行在内的整个银行业金融系统坏账率为1.64%。

　　普华永道近日也发布《2015年中国金融及银行业展望》指出，截至2014年第三季末中国的商业银行业不良贷款总额上升36%，达到7670 亿人民币，是四年来的高点。预计2015年不良贷款上升的趋势将持续。

　　在双重利空下，银行业可能遭遇一场“倒春寒”。

　　券商观点出奇一致：银行业仍靠谱

　　尽管频遭“黑天鹅”事件以及坏账节节攀升，机构和分析师却依然看好银行股。

　　例如，针对民申银行高管被查事件，华泰证券分析师罗毅指出，近年历次千亿市值以上的大型上市公司高管被带走事件，对股价反而多为中性偏正面。如最近的2014年12月3日中石化事件后一周内股价上行4%，一个月股价上行27%，反而走出几年内高点；2013年8月26日中石油多位高管出事后股价走势平稳。而行长被带走、股价没跌停的民生银行，也印证了这一点。

　　其他券商分析也表达了支持银行业的观点。针对外界关注的坏账率，申银万国在最新报告中就指出，银行的资产质量风险已基本反映在股价中，申万称，他们继续坚定看好银行股，并给出“超配”建议。银行股价股价近期走势也反映，市场抛售意愿并不强烈。

　　申银万国进一步指出，由于经济基本面疲弱，政府的宽松政策将会持续下去，银行作为与流动性关系最密切的行业，有望取得相对收益。银行板块将会持续去年下半年以来的估值修复，尤其是中小银行表现将优于大银行。

　　瑞信在1月底的2015年中国银行业展望中同样也给出了相同的观点。瑞信认为，积极宽松的货币政策和对资产质量担忧的减轻将会推动银行业估值的进一步修复。

　　对于银行业目前遭遇的状况，光大证券的观点可谓最到位。光大证券称，民生银行高管事件，提示“金融反腐”为标志的“资本反腐”2015年将大力深入，因此无需对银行悲观，反腐力度特别大的领域，在反腐大力度推进之后，投资价值突出。反腐之后，遍地黄金；过了春寒，万物滋长。但是，一定要挺过或者避开春寒，才有未来。(腾讯财经 庞克)