宝钢进军电商撬动钢铁板块 7股蓄势待发

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　　===本文导读===

　　【相关背景】宝钢进军电商撬动钢铁板块 行业低迷中传统钢企频转型

　　【行业研究】钢铁：减产推动钢价反弹 | 看好行业盈利持续改善

　　【个股研报】宝钢股份：2015年力争业绩持平 | 华凌钢铁：全年扣非利润扭亏

　　宝钢进军电商撬动钢铁板块 行业低迷中传统钢企频转型

　　今日钢铁板块迎来久违的强势拉升，而引发这波行情的，是宝钢股份昨日一则全力挺进钢铁电商的公告。由此，宝钢股份一早涨停，并带动久立特材上涨逾9%，华菱钢铁、酒钢宏兴、武钢股份等多只钢铁股涨幅居前。

　　近期由于行业低迷，钢贸危机频发，多家上市钢企开启转型之路。宝钢股份3日晚公告称，公司及其全资子公司上海宝钢国际经济贸易有限公司与控股股东宝钢集团共同出资组建服务平台公司，服务平台公司注册资本为20亿元。宝钢股份表示，打造钢铁服务平台是根据公司战略转型规划，为实施从制造向服务转型的战略，实践“一体两翼”的具体安排。交易完成后，有利于整合宝钢股份和宝钢集团在钢铁服务和电商业务方面的内部能力和资源，打造国内钢铁交易和服务的综合性平台，为钢铁企业和钢铁用户提供个性化的服务，开拓新的盈利模式。

　　自2012年钢贸危机发生以来，传统钢企面临生存压力，而由于电子商务缩短钢铁交易流程，有效降低了企业的交易、物流和金融等成本，因此钢铁电商逐步兴起，并成长为传统钢贸企业新的利润增长点。不少传统钢贸企业开始转变营销方法，开启了电商之路。

　　而不少上市钢企也开启电商模式。在去年9月17日至19日举行的第九届中国钢铁流通促进大会上，沙钢旗下的玖隆电子商务平台――玖隆在线正式上线，致力于打造全国最具影响力的全流程钢铁现货交易电子商务平台。华菱钢铁更是在2012年已成立了电商公司。旗下电商荷钢网2014年度有4个月营业收入超过5000万元，全年营业收入从2013年的仅仅6.3万元大幅攀升至3.89亿元，创造了难以想象的几何增长倍数，站在了电子商务行业快速发展的潮头。

　　除了转型电商外，多家上市钢企近期还抓紧进入高精尖领域。如由鞍钢股份鲅鱼圈分公司厚板部研发生产的三代核电反应堆安全壳用钢，日前被中国钢铁工业协会授予2014年度中国钢铁工业“产品开发市场开拓奖”，标志着鞍钢已经迈入更高端、更前沿的核电用钢生产制造领域。

　　分析认为，短期钢价上涨对钢铁股有一定促进作用，同时利好还有两点：人民币贬值及年报业绩。钢铁股的主升浪仍需要等待对钢价涨幅或盈利复苏强度的确认，但从逻辑上看二季度是利润回升的重要时间节点，因此已经可以考虑适当布局钢铁股，回调即买入。标的仍首选高弹性和低估值的板材，如新钢股份、华菱钢铁、宝钢股份、河北钢铁。(中国证券网)

　　钢铁：减产推动钢价反弹

　　投资策略：本周上证综合指数周涨幅-4.22%，其中钢铁板块涨幅 1.39%。今年淡季社会库存累积量要远低于往年水平，网站统计库存数据仅相当于同比水平的 70%，主要受资金压力下的贸易商悲观预期影响，加上需求季节性收缩，订单下滑后钢厂集中检修减产， 1 月中旬重点钢企粗钢日产量回落至 169 万吨，预计检修期可能普遍延续至 2 月上旬。可以预计淡季结束后钢市有望迎来较优的库存环境，配合需求恢复共振，钢厂订单可能超预期恢复，届时钢价、上游资源品价格均可期待中等级别反弹，建议提前布局冶炼及资源类标的。中小市值标的方面，长期看好高温合金需求增长及航空发动机高温合金部件供应商钢研高纳；此外近期核电板块估值上移，关注标的久立特材。

　　国内钢价： 本周钢价继续下跌。部分地区在经历高炉检修、产量下降之后钢材供需矛盾有所缓解，螺纹钢、热轧板卷等出现阶段性反弹。但由于下游采购仍处于季节性萎缩过程中，社会库存小幅上升，因此贸易商预期仍较为悲观，主动补库积极性不高，因此尚不能确定钢价阶段性底部右侧是否已经出现；

　　库存情况： 本周上海市场螺纹钢库存 18.65 万吨，较上周上升 0.91 万吨，热轧库存 60.41 万吨，较上周上升 2.7 万吨。 从全国范围看， 各品种库存环比上升， Mysteel 统计社会库存总量 1096.79 万吨，环比上升 23.5 万吨。去年进入一月中旬后的两周社会库存增量分别在 60、 90 万吨，但今年的增量级别仅在 20、 30 万吨，幅度大幅减弱，反映贸易商预期极差，这有望为春节后的市场创造低库存的有利环境；

　　国际钢价： 本周国际钢价涨跌互现。美国钢价下跌，近期受废钢市场疲软和欧元暴跌影响，美国螺纹钢价格持续走弱。板材需求不佳带动钢厂竞争加剧，报价持续下调。在需求端未见明显刺激因素影响下，预计短期价格仍将保持疲弱；欧洲钢材价格小幅上涨，虽然需求未见改善，但欧元持续贬值造成的利好仍处于消化阶段，钢厂预期较为乐观，预计下周价格将会趋稳；

　　原材料： 本周矿价下跌。河北地区 66%铁精粉现货价格为 610 元/吨，环比持平。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为 470 元/吨，环比下降 10 元/吨。普氏指数( 62%)报 62 美元/吨，周环比跌 4.5美元。 1 月下旬至 2 月上旬钢厂检修较为集中，因此矿石采购量较前期明显收缩，但目前矿石价格已经较为充分的反映了减产因素，处于阶段性下跌的末段。待钢厂检修结束、春节来临之际，钢厂可能存在备货需求，届时矿价有望获得支撑。(齐鲁证券)

　　重点钢厂去年利润好转 看好行业盈利持续改善

　　多地下调 15年GDP增长预期，改革仍是政府工作重点，经济转型深入推进，改革红利有望逐步释放。2014 大中型钢厂实现利润 304.44 亿，同比增长40.36%，15 年钢市供需面有望逐步改善，预计盈利加速回升。 “一路一带”战略有望今年进入实质性操作，20 个沿线省份已经提前布局，巨大基建需求释放有助提振钢需。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围，钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升，板块有望维持 1 倍 PB 以上，并重新参考 PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。 广发钢铁组合及比例：宝钢股份(40%)、鞍钢股份(20%)、河北钢铁(20%)、马钢股份(20%).(广发证券)