食品饮料：关注龙头及转型小食品 荐7股

　　一周行业重点新闻动态:

　　茅台五粮液等假冒产品涉虚假宣传被广电总局叫停。

　　一周公司重点新闻动态:

　　贵州茅台:1月茅台酒销量同比增长22%,再推黄瓷瓶茅台酒。

　　好想你:斥800万冠名两列高铁,为豫首列企业冠名高铁。

　　上周主要产品价格走势监测:截至上周末,生猪平均价和猪粮比价环比上周分别下降3%和2%,环比上月分别下降3%和1%;生鲜奶价格环比上周下降1%,环比上月下降7%。

　　上周最新动态跟踪:老白干酒年报点评:《小荷才露尖尖角,利润释放会有时》。

　　食品板块建议配置低估值蓝筹和创新、转型小食品,继续推荐伊利股份、黑芝麻和好想你:

　　业绩稳健、估值低的食品龙头在当前市场风格下拥有良好的防御价值,且15年春节旺季时间被拉长,食品龙头1Q销售值得期待,继续推荐乳制品龙头伊利股份:受益于国内原奶价格持续下降+高端产品快速增长,业绩预计保持快速增长,且公司不断加快全球化布局,创新能力强,利用渠道布局优势推出新产品,具备明显的估值优势;

　　转型及创新有望为小食品公司带来业绩拐点和新的成长空间,推荐黑芝麻和好想你:黑芝麻推出新品芝麻乳有望成为公司大单品,15年有望翻番增长:公司各项营销改革正在进行,目前股价与公司增发价持平,15年业绩高增长,股价弹性大安全边际足。好想你:积极向大众休闲零食转型,在新的职业经理人带领下营销不断发力,电商与商超渠道高速增长,15年有望步入业绩收获期。

　　旺季旺销+部分仓库停止发货致茅台批发价继续上涨,国企改革将推动板块估值继续修复:1)临近春节高端酒需求继续扩大,茅台部分中心仓库停止发货,部分物流也在陆续停运,茅台批发价继续上涨;茅台充分利用销售旺季以及其他主要高端酒控量的机会,在高端酒市场份额不断扩大:据媒体报道,1月份茅台酒销量同比增长22%,销售收入增长12.2%;茅台系列酒销量增长137.6%,销售收入增长92.1%。2)白酒推荐标的:高端酒消费见底回升+渠道低库存,国企改革有望逐步启动,继续推荐贵州茅台。二线酒中首推老白干酒(员工持股计划打开百亿空间,增发摊薄后目标价57-68元)、顺鑫农业(主业稳健增长,有收购与国企改革预期)、洋河股份(年轻灵活,执行力好,创新能力强)、山西汾酒。(申万宏源)