周四展望：重点布局十大板块优质股

　　医药生物行业周报：市场持续调整，关注政策和绩优成长

　　类别：行业 研究机构：太平洋证券股份有限公司

　　上周市场回顾：

　　板块方面，沪深指数上周(2015/2/2-2015/2/6)涨幅-3.44%，所有板块中传媒、计算机涨幅靠前，医药板块表现较好，强于大盘，涨幅为-1.30%。医药各子板块中，医药商业表现最好，涨幅为2.28%，医疗器械(1.34%)和医疗服务(0.41%)表现相对较好，生物制品(-1.77%)、化学制药(-2.28%)和中药(-2.37%)相对滞后。

　　行业热点：

　　1)2月1日，中央政府正式公布了2015年度中央1号文件，力推远程医疗信息化。

　　2)2月2日，辽宁省政府采购中心正式启动该省基药招标采购工作，明确提出对药品中标价格管理实行价格左右联动。

　　3)2月5日，财政部、国家税务总局发布关于创新药后续免费使用有关增值税政策的通知，鼓励创新药的研发和使用。

　　4)2月5日，卫计委发布了《关于印发大型医院巡查工作方案(2015-2017年度)的通知》，反腐是巡查首当其中的重点。

　　5)香港流感持续高发，根据香港卫生防护中心数据，截至2月8日，因流感入住深切治疗部218例，总死亡人数142例。

　　投资建议：

　　上周，中央发布1号文件，其中明确提出发展农村远程会诊系统，随着互联网的迅猛发展，远程医疗为传统医疗带来新的思维模式，并为人们提供更多元化的健康管理服务，发改委、卫计委也发文批准贵州等5个省区开展远程医疗政策试点，建立和完善远程医疗的政策管理和医疗服务体系，推广分级诊疗，对医疗卫生资源进行合理布局和调整。在政策红利下，上市公司也纷纷布局，涉足智慧医疗和医疗服务领域，长期看好提前布局智慧医疗和医疗服务行业相关公司，医疗服务相关个股包括复星医药、爱尔眼科、新华医疗等，智慧医疗相关个股包括卫宁软件、万达信息等。

　　在2015的招标大年中，降价是主基调，药企形式不容乐观，而竞争力强、具有原研药和首仿品种的企业受到的冲击力会较小，可关注创新能力强、业绩增长预期明确且有一定催化剂的个股，相关个股包括恒瑞医药、信立泰和海思科等。建议持续关注医药电商相关个股。

　　风险提示：

　　政策变化，招标工作进度慢于预期。

　　2015年2月传媒行业投资策略：春节档期临近，影视消费升温

　　类别：行业 研究机构：上海证券有限责任公司

　　主要观点：

　　《霍比特人》票房夺冠。

　　据EBOT艺恩日票房智库数据显示，内地电影市场2015年1月总票房约25.93亿。《霍比特人：五军之战》5.3亿夺冠；《智取威虎山》31天4.2亿位居第二位；《重返20岁》累计3.5亿；《博物馆奇妙夜3》月度累计超3.19亿；《熊出没之雪岭熊风》2天入账7272万；重映经典之作《一代宗师》累计6353万。

　　《武媚娘传奇》收视夺冠。

　　据艺恩ETVT电视决策智库统计，截至1月27日，《武媚娘传奇》凭借66.9亿次的播放成绩问鼎月度冠军。《何以笙箫默》和《二炮手》分列二、三位。目前，“武媚娘”历史总播放量已达86.9亿次。6大平台1月份TOP50电视剧播放总量达到167亿次。其中腾讯50.2亿居首，份额30%。爱奇艺43.1亿紧随其后，贡献26%。

　　淘米：66.9%的儿童拥有智能手机。

　　根据淘米战略发展部进行的调查研究，发现已经有超过一半的孩子拥有移动设备。其中，安卓设备在少年儿童智能机占比74.7%，相较成年人高出10个百分点。报告显示，休闲益智类的手游最受孩子的追捧。

　　投资建议：未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级。

　　我们维持传媒行业“增持”评级，主要理由是：1)随着居民娱乐性消费支出的不断增长，成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长。传媒行业将享受行业增长带来的红利；2)业内并购重组事件贯穿全年，事件性机会增多；3)电影荧幕数的大规模增长将带来整体影视制作行业的市场份额提升，行业龙头公司份额提升的同时，业绩有望持续高增长。

　　我们建议继续关注业绩确定性较高的影视动漫行业。

　　通信行业：互联网保险刚刚起步，行业发展大有所为

　　类别：行业 研究机构：光大证券股份有限公司

　　互联网保险渗透率仅为4%，行业处于刚刚起步状态。

　　2014年互联网保险的保费收入为859亿元，同比增长高达195%，但其渗透率只有4.24%，这和欧美发达国家相比还有着巨大的差距，互联网保险才刚刚起步。

　　互联网保险迅速发展得益于政策推动、移动互联网快速发展、企业自身推动等三方面因素。

　　互联网保险商业模式呈现多元化发展。

　　我国互联网保险商业模式呈现多元化发展，目前主要有5种主导的商业模式，分别是官方网站模式、第三方电子商务平台模式、网络监业代理模式、专业中介代理模式和专业互联网保险模式。

　　与其他互联网子行业类似，未来第三方电子商务和专业互联网保险模式有望成为主流。

　　互联网保险优势明显。

　　与传统保险相比，我们认为，互联网保险具有三大方面优势，第一、互联网保险由于省去高额中介费用价格优势十分明显，以重大疾病险为例低23%；第二、互联网保险产品丰富且时效性强，用户可以进行比较而选择最合适自己的产品；第三、互联网保险创新性强，能更多创造出用户对于保险的新需求，进一步扩大保险市场规模。

　　未来互联网保险创新之路。

　　互联网保险不应是互联网与传统保险简单结合的线下产品网上销售，而是传统保险与互联网技术、互联网精神的结合。当前互联网保险的一些行为还主要是降低经营成本，提高运营效率和争夺客户资源，未来的发展趋势将体现在产品与服务创新、大数据创新、模式创新方面。

　　看好邦讯技术和京天利。

　　综上所述，我们看好邦讯技术和新天利，其中邦讯技术“宝720”B2B互联网保险交易平台已全新上线，形成规模与品牌后，建立电子商务平台开展B2C业务；京天利积极切入汽车延保市场，看好其未来发展；并关注天源迪科和焦点科技。

　　风险提示。

　　1、行业发展不及预期；2、资本市场热度减退。

　　医药生物行业周报：预计2015年我国医药外贸仍将保持中低速增长

　　类别：行业 研究机构：中国民族证券有限责任公司

　　投资要点：

　　行业动态：

　　数据显示，2014年，我国医药保健品进出口额达980亿美元，同比增长9.26%。其中，出口550亿美元，增长7.38%，进口430亿美元，增长11.77%，对外贸易顺差119亿美元，同比下降近6%。预计2015年，我国医药外贸仍将保持中低速增长。

　　出口方面：2014年，我国西药出口313.70亿美元，同比增长9.28%；植物提取物出口额17.77亿美元，同比增长25.88%；中成药出口欧盟市场1100余万美元，同比下降5.85%；医疗器械类产品出口额200.23亿美元，增幅3.56%。

　　一周市场回顾。

　　千山药机，本周涨幅达23.62%；我武生物，本周上涨18.40%；跌幅最大的为福瑞股份，下跌16.86%，跌幅倒数第二的为天马精化，下跌14.65%。

　　一周行业要闻回顾。

　　湖南省公布了该省本轮药品招标拟中标结果。

　　辽宁基药招标“左右联动”明确降价：参考湖南报价。

　　瑞慈医疗体检获得霸菱亚洲4.2亿投资。

　　卫计委成立新部门严控医疗机构高值耗材。

　　上海公布了市场调节价药品挂网采购办法。

　　推荐组合：ST生化(下属血制品公司资产低估)、东阿阿胶(估值低，业绩稳定增长)新华医疗(外延扩张预期)、三诺生物(4季度有望维持快速增长，外延式预期)、华邦颖泰(收购百盛药业，业绩快速增长)、天士力(管理出色、FDAIII期有望给股价带来巨大弹性，长期看好).