燃气行业新一轮成长周期开启 六股兴起淘金热

　　编者按：近日习近平主持召开第九次中央财经领导会议，提出要推进能源价格、石油天然气体制等改革，大力发展非常规能源。按照发改委要求，2015年将实现非居民用存量和增量天然气价格并轨。在天然气价格机制理顺和下游用气量上升的推动下，燃气销售企业将迎来市场提升机遇。

　　目前非居民存量用气约为1200亿方，增量气在400亿方左右，增量天然气价高于存量气每立方米0.48元。考虑到国际油气价格的大幅下调，机构预计，2015年非居民用存量气将上调每立方米约0.1元、增量气下调0.3元的方式，进行并轨，整体市场价格或将持平。根据定价公式，未来天然气价格按照可替代能源价格85%进行动态调整，价格机制更为顺畅。

　　数据显示，在民用需求增加和煤改气推动下，我国天然气供需缺口逐渐放大，2013年天然气表观消费量为1676亿立方米，天然气对外依存度首次突破30%，达到31.6%。若完全满足用气需求，2013全年供需缺口上升至220亿立方米。2014年表观消费量约为1830亿方，比上年增长近9%，虽然低于2013年13.9%的增速，但考虑到环保压力，后续增速仍处于较快阶段。根据规划，到2020年天然气消费占一次能源比为10%，总消费量提升至3600亿方，相比2014年的1830亿方接近翻倍，增长空间大，为燃气销售企业带来较大的市场空间。

　　考虑到政府对清洁能源消费占比要求，优化能源结构，我国正大力拓宽进口渠道，国内天然气资源开发也在抓紧进行。进口气源将实现海陆并举，形成西北、西南、东北天然气管道，以及东部沿海LNG 进口的多元化供应格局。综合国产天然气产量增长、进口气源动态情况来看，市场预计2015年-2020 年国内天然气供应量将维持12%的年复合增长率。

　　总体来看，由于国际油气价格大幅下跌，预计2015年国内天然气价格并轨将带来增量气价格下调，存量气价格上调，而存量气的涨价幅度可能低于此前预期。 另外，气价并轨后将实施市场化调整，并与可替代能源价格保持合理比价关系，有利于燃气分销商对下游用户的拓展。

　　机构认为，随着价改机制理顺，天然气价格倒挂问题将出现改善。同时，下游城市燃气普及率提升和工业需求增加，天然气终端销售企业将迎来盈利水平提升机遇。

　　公司方面，陕天然气为陕西天然气长输管道运营商，并积极拓展城市终端销售市场，随着公司募投项目逐步投产，公司业绩进入快速增长期，2014年净利润预计同比增长50.5%。金鸿能源为国内城市燃气运营龙头，在湖南、河北等地市场占有率较高，公司定增募资17.4亿元已完成，募投项目将大幅提升天然气管网规模，后续增长空间较大。(中财网)