汽车板块迎来销售旺季

　　今年1月份“乘强商弱”。中国汽车工业协会公布1月汽车销售231.96万辆，环比下降3.8%，同比增长7.6%。其中乘用车同比增长10.4%，商用车同比下降9.0%。1月销量环比出现下降，部分由于去年12月份基数过高，同时和我们的预期相比，商用车表现低于预期。

　　乘用车的表现基本符合我们预期。SUV和MPV增速继续领先。1月份乘用车销售203.8万辆，环比下降1.1%，同比增长10.4%，乘用车略有下降是由于12月份乘用车限购带来需求透支，同时管道去库存效应比较明显，其实从终端来看，乘用车销量环比仍然是增长2.4%。

　　维持领先的行业评级。总体来看，1月份仍然呈现出“乘强商弱”的格局，乘用车表现仍然较为强劲，这既有需求较好的原因，也有今年春节较晚的原因，商用车则受投资等因素拖累表现不佳。2月来看，2月份有17个工作日，和去年同期持平，和去年不同的是，去年2月首周是假期，而今年的假期在2月下旬，一般春节前购车欲望较强，加上油价下跌的叠加效应，因此2月份的销售仍然值得期待。预计2月份销量同比增速有望实现高个位数。我们仍然维持行业领先评级，首推个股为长城汽车。