下周重点关注集合：向上空间打开 看好6板块56股

　　房地产：国家战略和两会看点或引领低估值蓝筹股间或反弹关注7股

　　1、地产股的上涨逻辑并未发生变化，上涨逻辑可以归纳为行业硬着路风险的消除、增量资金对低估值品种的偏好以及行业下行背景下龙头公司逆势扩张和成长的预期。在短期压制因素(如对14年业绩的担忧、销量环比下行的担忧、建管层打压杠杆资金)消除或逆转后，在对未来预期分阶段印证后板块会继续之前的上涨方向，所以中期来看，我们对板块是相对乐观的。

　　2、基本面方面，尽管全国范围内增速下行、需求疲弱，但是由于改善型需求的弹性和强劲的购买力，重点城市销售额的表现很可能超过14年，特别是价格方面的表现(也就是说项目溢价空间在今年会比较明显)。而3月份应该是今年销售表现的一个起点，二季度会延续，三季度项目的溢价会比较明显。溢价背后有改善型产品的溢价，也有开发商惜售方面的原因。

　　3、政策面方面，可以说目前看不到利空的政策，不动产统一登记是自愿登记而且实施难度大，对板块没有不利影响。相反地，我们可以看到过去已经发生的一些积极政策(比如降息降准、按揭贷款利率折扣变多、按揭贷额度增加、公积金制度更趋灵活，开发商解除70-90限制等)，还可以预期未来的积极政策(继续降息降准、放松二套房认定标准、一线城市限购松绑、减免开发和交易税费等)。在基本面向好的通道中，这些政策往往能扮演催发剂的角色。

　　4、1-2月份市场对龙头公司业绩增速有充分的预期，销售表现较弱也压制了板块的表现。3月份，这些因素将不复存在，国家层面“一带一路”的战略实施和两会提到的热点会催发板块反弹。具体到标的上，我们主要选择调整到位的蓝筹股，受益基本面改善的弹性较大的蓝筹股，具体如下

　　1)招商地产：15年销售额有望达到700亿元(+36%，3月及二季度推盘量会大增)，通过中票可转债今年资金成本进一步改善的空间也很大、产品布局重点城市且改善型产品占比高(更为契合当前的市场趋势)，另外还受益广东自贸区和前海概念，我们认为招地在蓝筹股里面确定性最强。

　　2)保利地产：销售权益占比高于万科、股权激励、上证50指数唯一地产标的配置需求大，资金成本改善空间也较大；

　　3)万科A：行业龙头、最便宜，在转型期间公司看点较多，股票分红率高；

　　4)首开股份：北京区域龙头、高弹性品种、融资成本改善空间大、国企改革；

　　5)华侨城A：旅游+地产龙头，基数低，受益区域性题材和国企改革，但目前依然处于停牌阶段；

　　另外，也可以关注前期涨幅过大的世联行、泰禾集团调整后的买入机会。(银河证券)