天津自贸区方案浮出水面 6股值得重点布局

　　天津本地上市公司中，天津海运、天津港、天保基建、津滨发展、泰达股份、海泰发展等可重点关注。

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　　===本文导读===

　　【利好消息】天津自贸区总体方案已经浮出水面 关注本地股

　　【个股解析】天津港：自贸区提升估值 建议关注京津冀一体化

　　天津自贸区总体方案已经浮出水面 关注本地股

　　天津自贸区的总体方案已经浮出水面。天津自贸区的战略定位将挂钩京津冀协同发展。具体来说，即以制度创新为核心任务，以可复制可推广为基本要求，努力成为京津冀协同发展高水平对外开放平台，全国改革开放先行区和制度创新试验田，面向世界的高水平自由贸易园区。

　　天津自贸区的总体目标是：经过三至五年的改革探索，将天津自贸区建设成为贸易自由、投资便利、高端产业集聚、金融服务完善、法制环境规范、监管高效便捷、辐射带动效应明显的国际一流自由贸易园区，在京津冀协同发展和中国经济转型发展中发挥示范引领作用。

　　第一财经日报5日报道，全国政协常委、商务部原部长陈德铭介绍，福建、广东和天津自贸区方案各有特色，正在制定中。目前，三地自贸区的筹备均已经进入冲刺阶段。此前普遍预计，三地自贸区方案有望于全国“两会”后出台。

　　据东方早报旗下自媒体“自贸区邮报”的消息，其中，天津自贸区的总体方案已经基本完成，但这一方案仍有待中央批准。

　　据悉，天津自贸区将在5个方面实施创新，分别是：加快转变政府职能，扩大投资领域的开放，推动贸易转型升级，深化金融领域开放创新，以及引领和推动京津冀开放型经济发展。

　　在推动贸易转型升级方面，天津自贸区期待大力发展服务贸易，深化国际大宗商品交易、期货保税交割、跨境电子商务等改革试点，建设国家进口贸易促进创新示范区；在深化金融领域开放创新方面，天津自贸区寄望能推动金融服务业对符合条件的民营资本和外资金融机构全面开放；在引领和推动京津冀开放型经济发展方面，天津自贸区寄望增强口岸服务辐射功能，促进区域产业转型升级，推动区域金融市场一体化，构筑服务区域发展的科技创新和人才高地。

　　天津本地上市公司中，天津海运、天津港、天保基建、津滨发展、泰达股份、海泰发展等可重点关注。(证券时报网)

　　天津港：自贸区提升估值，建议关注京津冀一体化

　　评论

　　自贸区和京津冀一体化交相辉映：1)自贸区的境内关外政策将极大的刺激区域内物流业务、金融业务以及其他港口增值服务的发展。2)建议投资者关注近期京津冀一体化消息。今年下半年母公司和秦皇岛港成立的合资公司负责开展天津及河北区域内港口项目的投资开发，可能开发港口物流及无水港等项目。一旦上市公司提出要求，母公司则可将合资公司股权注入天津港，带来想象空间。

　　基本面平稳发展：1)集装箱业务增速稳中有涨，明年将有更好表现：公司1~11 月集装箱累计增速7.7%，略高于去年同期的7%和全年的6.3%；外贸箱1~11 月增速8.8%，高于去年同期的7.9%，与2013 年全年持平。随着明年外贸持续复苏，集装箱吞吐量将有更好表现。2)散杂货业务竞争依然激烈，费率提升空间不大：公司煤炭装卸费率低于周边港口，矿石装卸费率基本与周边港口持平，并且目前公司没有提价的计划。随着唐山港和天津港新泊位的投产，将进一步加剧港口间的竞争，对费率产生压力。3)新增资的神华煤码头将在2017 年带来利好，神华持股保证了货源充足，投产后即达产的可能性大。

　　关注“走出去”战略：我们认为国内港口向海外投资更有可能发生在像上港、天津港和宁波港这样的大港口。海外投资将提供另外的盈利增长点，建议持续关注。

　　估值建议

　　我们略微上调明年集装箱吞吐量，上调盈利预测6%至12.8 亿元。或每股盈利0.77 元，对应盈利增速10%。考虑到自贸区和京津冀一体化带来的估值扩张，我们上调目标价128%至21.44 元。维持“中性”评级。

　　风险

　　吞吐量不达预期。(中金公司)