证监会表态 券商:买蓝筹 6股太低价(名单)
来源:华讯财经 作者:刘伟 2015-03-16 08:50:10
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任泽平:二季度经济企稳股市小阳春 低估值大盘蓝筹修复
国泰君安首席宏观分析师任泽平在3月15日发布的宏观周报中表示,12月至2月对经济基本面最悲观的预期已经过去,预计二季度经济企稳。信贷,PMI,建筑业订单等先行指标已回升,对低估值大盘蓝筹修复可以适当乐观。
任泽平认为,春节后开市提出的“经济二季度企稳,股市小阳春”正在被验证。铁路船舶航空航天行业逆势上行,有色金属行业投资增速也大幅上涨。另外,基建发力,成为经济托底的中坚力量。而他也预计未来房地产和制造业均不乐观。
今年一季度实际GDP增速6.5%左右,意味着经济已下了一个台阶,逼近政府目标底线。首先,工业增速下滑,行业分化,有色和高端制造业逆势上扬。其中煤炭开采和洗选业保持低速增长,铁路船舶和航空航天业、计算机电子业仍然保持两位数同比增长,有色金属行业则表现突出,同比增速上扬至12.7%。其次,1-2月全国房地产开发投资增速比2014年全年回落0.1个百分点,商品房销售额下降15.8%,未来房地产投资堪忧。土地购置面积也同比大幅下滑,房地产销售面积和销售额同比均大幅下降为两位数,后续房地产投资增速可能将逐步下滑,我们维持全年房地产投资增速5%的判断。另外,制造业投资滑落也十分明显,原因可能在于内外需增速均下降。相比之下,基建投资成为2015年初少有的亮点。其中交通运输、仓储和邮政业以及电力、热力、燃气及水的生产和供应业同比增速上升,而水利、环境和公共设施管理业同比则下降。
物价方面,CPI短期低位探底,PPI同比降幅扩大,环比降幅收窄,但通缩迹象仍不乐观。2月CPI同比上涨1.4%,较1月上升0.6个百分点,2月份核心CPI同比为1.6%,1-2月核心CPI同比为1.4%,比2014年底略有回升,说明物价企稳基础尚可。2月PPI 同比下降4.8%,环比降0.7%,环比降幅较上月收窄0.4个百分点;主要原因在油价的影响。由于2月以原油、铜、铁、煤、大豆等为代表的大宗商品价格低位反弹,3月PPI也有望低位反弹,但需求弱叠加美元强,通缩压力仍存。
货币方面,春节效应、降息刺激、基建备货开工、表内替代表外促使短期和中长期贷款全线回升。2月人民币贷款增加1.02万亿元,高于市场预期7700亿元,同比多增3768亿元。融资总量同比增速有所回升,人民币信贷占比超过80%。另外,M2增速超出市场预期,考虑到该指标的领先性,维持二季度经济小周期企稳、股市小阳春的判断。(国泰君安任泽平)
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