机械设备行业：15年工业4.0主题投资机会的思考

　　德国政府首先提出“工业4.0”战略。德国学界和产业界认为,工业4.0 概念即是以智能制造为主的第四次工业革命,意在转型和升级。作为一个战略,它是一个持续多年,面向未来的计划,所以我们在理解工业4.0 的时候,不能把它看做是一个时间点,而是一个时代,是制造业的发展方向。今年3 月政府工作报告中正式提到要实施“中国制造2025”,但被二级市场理解为中国版工业4.0。 “中国制造2025”以体现信息技术与制造技术深度融合的网络化、智能化制造为主线。

　　现有的自动化工厂或者数字化工厂,工业机器人、伺服、传感器等都已经存在。但这仅仅是基础条件,只有上述设备具备了主动感知环境、产品工艺、操作者水平的变化,主动调整软件和程序,自动适应周围的变化,并根据这些变化不断地学习和优化自己的控制性能,才是讲真正的智能制造。工业4.0 是未来智能化、网络化世界的一部分,并没有确定的模式,建议关注行业里面企业的向工业4.0 方向发生的变化,而不是以静态的标准衡量。

　　考虑到国内制造业企业自动化改造需求强劲,以及政府对机器人行业的大量补贴,预计今年机器人行业的市场需求会比较好。但是行业仍处于早期,大部分机器人企业还不能通过内生增长实现超预期。因此,从投资的角度,应该更多关注外延式并购,以及类似工业4.0 这样的主题投资机会。

　　我们看好今年工业4.0 的投资机会,估计工业4.0 投资机会将贯穿全年。但是需要注意相关标的的风险,特别是并购标的的质量。工业4.0 是个非常宽泛的概念,机器人只是其中一个通用的基础平台,还包括工业软件、智能机床、传感器、机器视觉、激光和工业通讯等。从机械行业的角度,推荐东方精工、科远股份和机器人(数字化工厂),亚威股份(机器人和激光),京山轻机(机器视觉),建议关注佳士科技、软控股份、海得控制、天奇股份、金明精机和博实股份等。

　　风险提示：机器人行业需求可能低于预期;投资标的并购进度低于预期等。