公募首季大赚 二季度青睐券商互联网+及一带一路

　　有人说，近期表现好的几只股票是：别人的、刚卖的、想买还没买的……在牛市背景下，为什么大家的股票都涨停了，只有我买啥啥跌，卖啥啥涨？那是因为你没有选对股。

　　近日，基金公司二季度投资策略密集浮现，《第一财经日报》专题小组加以梳理，以期从中找到这些大拿的选股路线图，对于中小投资者而言兴许会有一定的参考价值。

　　三大利好风光无限　

　　首先来回顾下第一季度尤其是刚刚过去的一周，市场里的三件大事，以及背后蕴藏的投资机会。

　　大事一：“两会”上政府工作报告特别强调新兴产业和新兴业态是竞争高地。要实施高端装备、信息网络、集成电路、新能源、新材料、生物医药、航空发动机、燃气轮机等重大项目，把一批新兴产业培育成主导产业。制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。国家已设立400亿元新兴产业创业投资引导基金，要整合筹措更多资金，为产业创新加油助力。

　　其实，目前创业板指数站上2300点整数关口，平均市盈率超过90倍，充分说明投资者对于新兴产业的热捧。展望全年，创业板可能还会产生很多个股机会，特别是真正有成长的一些行业。

　　大事二：3月30日，央行下文调整“二套房”首付比例、营业税减免年限，组合拳出手的措施、时点均超乎市场的预期。

　　华润元大基金就认为，从A股的角度来看，有利于地产板块的再次启动，同时对整个蓝筹板块也带来利好。在增量资金入市大环境下，地产、银行、建筑为代表的蓝筹将有表现机会。从指数来看，虽然创业板出现一定调整，但建筑、银行、地产的大涨也表明目前市场情绪依然高涨，后市继续看好。

　　大事三：财政部新闻发言人表示，报经国务院批准，近期财政部已下达地方存量债务1万亿元置换债券额度，允许地方把一部分到期的高成本债务转换成地方政府债券。

　　南方基金表示，地方债务置换本质是以新换旧，使债务久期延长、降低风险，从而有效降低地方政府融资成本。所以呢，债务置换可以降低银行的坏账率，利好银行板块。

　　全面炒股的时代又来了　

　　三件大事酝酿了很多投资机会，但是，在大概念下也不是每只股票都能买的，要看业绩啊，为啥很多人买股之前都不看人家的财务报表呢？

　　对于去年A股上市公司的全年业绩，可以用一句话总结：盈利整体平稳，中小、创业板景气度上行，中盘蓝筹亮丽。

　　目前，从已披露的预告看，上市公司2014年四季度整体业绩相对平稳，其中中小板、创业板预告的2014年全年业绩同比增速较前三季度提升显著，值得注意的一个区间是：100亿~200亿市值中盘股势头正猛。而从市值的角度看，25亿以下以及100亿~200亿间上市公司2014年财务表现亮丽。

　　2014年财务表现最好的板块包括非银金融、类公用事业(交运、公用事业)以及TMT。

　　而在周期性板块中，景气大致沿着产业链逐级回落。可选消费(地产、汽车、家电)整体增速较快，其他消费略弱。订单驱动型中游分化明显，电气设备增长抢眼，但机械设备、国防军工业绩大幅下滑。成本推动型中游(钢铁、建材、化工)利润有所扩张，主要受益于大宗商品价格下降带来的成本节约。上游资源品(采掘、有色)无疑是2014年最凄惨的板块，当年业绩均以亏损告终。

　　其实，目前几乎所有的基金经理都认同一个事实：2015年，随着利率下行和股市赚钱效应体现，居民理财等资金向权益资产转移，大类资产配置向股市转移趋势已形成。

　　从长远看来，未来资金流入股市趋势仍将持续，目前，国内股票占家庭资产比例仅为3％，是美国的十分之一。目前居民储蓄47万亿，理财和信托总规模大约25万亿，A股自由流通市值只有12.3万亿，在利率下行、楼市萎缩的背景下，居民财富会持续流入股市。

　　券商、互联网+、一带一路是重点　

　　上面讲了这么多都是逻辑铺垫，以下是公募基金认为可以选择的投资标的。

　　景顺长城继续看好：1.券商，新业务与加杠杆提升资产盈利能力，券商ROE有望持续提升，未来高增长是大概率事件；2.房地产及产业链，波段性机会，受益于货币宽松及行业复苏，房地产在政策宽松的环境下，逐步去库存，有望进入下一个行业复苏期，并带动上下游产业的回暖；3.国企改革，混合所有制的深化带来重大投资机会，伴随地方两会召开及国企改革顶层设计方案可能出台，国企改革主线望将升温；4.“一带一路”战略。

　　国泰基金提示：中上游的周期性行业(包括建材、钢铁、有色、工程机械等)布局的时机正在成熟。预期要到年中才有所体现。另外，持续自下而上关注传统产业在和自身业务相关的信息化领域的拓展，从目前的行情来看，主营相对疲弱的商贸、纺织、交运等行业触网后估值提升较快。而自身景气度比较高的电力设备、医药等相对来说溢价较低，值得关注。

　　博时基金预计，前期较为热络、部分概念缠身的中小盘股票暂时休整的概率较大，市场短期在增量资金的推动下，仍然有望向好，但风格较可能转向大市值股票。在主题方面，现在相对看好“一带一路”、互联网金融、互联网保险、物贸和工业互联网。

　　可以看出，券商、“互联网+”、“一带一路”是公募们一致认同的布局重点。引用博时基金宏观策略部总经理魏凤春的一句话：大风起兮！