多款新能源汽车将亮相上海车展 相关概念股将爆发

　　新能源汽车产业也必将是未来10年资本市场持续关注重要板块。

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　　===本文导读===

　　【板块分析】多款新能源汽车将亮相上海车展 关注产业链股

　　【个股解析】比亚迪：手机部件业务迎来快速增长| 江淮汽车：SUV持续超预期

　　多款新能源汽车将亮相上海车展 关注产业链股

　　第十六届上海国际汽车展将于4月22日至29日举行，同期还将召开智能互联网+汽车高峰论坛，探讨移动互联背景下的汽车行业创新和融合。据了解，多家车企将携旗下新产品亮相，预计将有103辆新能源汽车展出，成为此次大会最大亮点。

　　分析认为，在2014年购置税免征等系列政策的推动下，新能源车产销正迎来加速势头。今年3月份新能源汽车产量增长3倍，行业延续高增长态势。随着充电设施网络的完善，新能源车发展进入提速期，锂电池和充电设施等相关企业，市场订单将获得实质性提升。

　　机构称，新能源汽车发展的国家战略以及高层力推的态毋庸置疑。中长期看汽车行业电动化趋势是确定的。而且新能源汽车的推广不仅仅能够达到减少污染物排放的效果，而且还能够改变我国对化石能源的依赖，因此在国家加强环境保护的背景下，新能源汽车的国家战略也将得到进一步的强化。

　　新能源汽车产业也必将是未来10年资本市场持续关注重要板块。新能源汽车因其巨大的体量，带来的产业扩张将具有足够的广度和深度，理论上讲，投资产业链上的所有参与者都有相当的获利机会。重点推荐个股如下：整车江淮汽车、比亚迪、宇通客车、金龙汽车；锂电池产业链为多氟多、天齐锂业、新宙邦、沧州明珠、杉杉股份、江苏国泰、当升科技、众合股份；电机为信质电机、宁波韵升、大洋电机、方正电机；充电设备为万马股份、特锐德、奥特迅、中恒电气、许继电气、国电南瑞。

　　比亚迪：手机部件业务迎来快速增长

　　比亚迪公布2014 年年报，报告期内，公司实现营业收入581.96 亿元，同比增长10.1%，实现归属于上市公司股东净利润4.3 亿元，同比下降21.6%，对应每股收益0.18 元，同比下滑21.7%。

　　评论：

　　1、传统车业务承压，手机部件业务实现高增长

　　报告期内，公司汽车、手机及电池业务分别实现销售收入271、242 及50 亿元，分别同比增长2.8%、23.9%及下滑1%。公司汽车业务由于14 年处于由燃油车向新能源汽车的战略调整期，同时受到年内行业整体中端车型价格下探、低端车节能惠民补贴取消等背景影响，传统燃油车增长乏力，同时新能源汽车受到电池产能瓶颈约束，未能在14 年有效对冲燃油车下滑影响(14 年整体新能源汽车收入达到73.3 亿元，略低于市场预期)，整体表现一般。公司14 年手机部件业务增长迅速，超出市场预期。由于公司光伏业务仍然受到整体行业产能过剩影响，未能按预期实现扭亏，仍然是拖累公司利润表现的主要因素。

　　2、新能源汽车、手机部件业务迎来快速增长

　　从分季度数据分析，汽车业务仍是影响公司毛利率水平的主要因素。根据公司新能源汽车电池产能规划，公司从4 月份开始将进入电池产能爬坡期，预计15 年底将达到4.6GWh 产能规模，随着公司电池产能瓶颈破除及国家新能源汽车政策进一步激励，我们预计公司汽车业务销售收入增速将达到50%以上。另外，公司的手机壳业务14 年成为业绩超预期的亮点，预计公司随着国内智能手机渗透率的进一步提升，以及新客户拓展，预计该项收入增速将达到30%以上。我们认为，2015 年是公司新能源汽车放量，同时其他业务保持高增长的一年，公司业绩预计将出现大幅回升，维持公司“强烈推荐-A”投资评级。

　　风险提示：新能源汽车业务爬坡进程不达预期。(招商证券)