京津冀有望重回风口 7股爆发在即

　　机构表示，预计京津冀一体化接下来将加速进行，建议重点关注冀东水泥、金隅股份、京运通、三维丝、先河环保、神雾环保、中材科技等。

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　　===本文导读===

　　【相关背景】京津冀有望重回风口 相关主题投资引关注

　　【个股解析】冀东水泥：积极看好格局反转下的高弹性| 先河环保：业绩稳步增长

　　京津冀有望重回风口 相关主题投资引关注

　　日前，中关村管委会与保定高新区就合作建设“保定。中关村创新中心”项目正式签约。中关村管委会明确旗下软件园信息谷资产管理有限公司作为与保定高新区合作的主要承接方，保定高新区将总投资5.2亿元、占地45亩、建筑面积6.2万平方米的电谷国际商务中心(双子座)全权委托软件园信息谷资产管理有限公司托管运营。

　　双方合作以“双子座”项目为切入点，以整合政策、资本、技术、人才等创新要素为手段，以中关村新一代信息技术、智慧能源、创新创业服务等高端项目落户为依托，逐步构筑保定创新生态体系，促进区域产业升级及企业成长，将“保定。中关村创新中心”逐步打造成为集研发孵化、总部办公、创新服务、商务配套等功能为一体的京津冀协同创新示范点，形成引领、辐射、服务、带动保定产业转型升级和战略性新兴产业发展的创新中心、孵化中心和科技中心，并为科技新城在区域规划、开发模式、高精尖产业发展以及创新创业的生态环境建设方面起到先行先试的引领作用。

　　分析人士指出，京津冀协同发展自正式提出已经将近一周年，近期有消息称，顶层设计方案《京津冀协同发展规划纲要》有望近期出台，这有望再度引发京津冀的主题投资热潮，而近日中关村管委会与保定高新区就合作建设“保定。中关村创新中心”项目正式签约，有望提前拉开京津冀主题投资的大幕。

　　机构表示，预计京津冀一体化接下来将加速进行，河北作为功能承接方和产业承接方发展的空间最大。京津冀地区以生态环境保护为前提的产业转移及产业升级、区域互联互通基础设施及城市配套设施建设、北京周边房地产的需求上升将带来极大的投资机会，利好京津冀当地建材、钢铁、电力设备、房地产、环保、交运、化工、汽车等行业，建议重点关注弹性较大的水泥及环保股如冀东水泥、金隅股份、京运通、三维丝、先河环保、神雾环保、中材科技等。(证券时报网)

　　冀东水泥：积极看好格局反转下的高弹性

　　事件描述

　　冀东水泥 15Q1 报：营业收入15.1 亿元，同降29.5%，归属净利润-6 亿，同降40.6%，折EPS-0.45 元。持续看好冀东、金隅，详见我们深度报告《暴风劲雨穷且去，守得云开见月明——从京津冀水泥的历史看未来》(20150324).

　　事件评论

　　15Q1 业绩下行主要是需求制约量价齐跌。15Q1 看，京津冀地区需求表现目前仍较差，三地水泥产量增速分别为-23.3%、-9.1%、-23.8%，低于去年同期(当然，错峰也是因素之一)；价格来看节后延续单边下跌之势，弱于同期；量价齐跌之下，公司15Q1 收入同降29.5%；毛利率更是下降7.7 个百分点至3.74%，创下历史新低水平；期间费率高达56.4%主要是收入规模体量下行但是相关费用支出仍然体现；同时合联营公司的区域表现也不理想，投资收益-1.14 亿元，同比下降38%；在量价齐跌和费率的共同吞噬下，公司15Q1 归属母公司净利润-6 亿元，同降41%。

　　15 年区域底部反转元年，公司弹性极大。京津冀是我们15 年尤为看好的水泥区域：1、目前格局处于历史底部，增量供给基本结束，淘汰落后持续推进，因此过剩局面正在逐步出清；2、需求端看，区域改善的确定性极高：A:一体化战略关系到区域均衡发展、资源再分配等，在经济战略转型的大背景下，其是国家调结构、稳增长的有力举措。B、北京作为一体化的核心区位，其首都的政治背景会给一体化布局注入更强的动力和确定性。C、铁总日前也和三地政府共同成立合资公司，掀起政策落地的第一步棋，未来有望借助交通设施布局逐步铺开；D、我们乐观预计一体化政策不久即将出台，且存在超预期可能，下半年有望有实质性突破贡献。弹性测算：若15 年冀东并表销量增长10%，京津冀区域均价提升60 元，其他区域价格保持不变，则对应冀东EPS 约为1.5 元，弹性巨大。

　　国企改革预期强，腾飞再添翼。公司实际控制人为唐山国资委，股东背景有望使得公司受益于目前的国企改革浪潮。同时，集团的海外布局也为公司注入一带一路春风，牛市市场环境中预期已然较高，值得期待。

　　管理有望改善，降本增效提振业绩。目前公司费率的确高于同类公司，吞噬了部分业绩，我们认为随着海螺的不断介入，将会为公司注入先进的管理方法、理念，有利于降本增效。预计15、16 年EPS 为0.69、1.17 元，对应PE 为29、19 倍，持续推荐。(长江证券)