券商牛市赚翻了：一季度净赚509亿

　　赵星巍

　　日前，中国证券业协会公布了证券公司2015年一季度经营数据。数据显示，截至3月31日，124家证券公司一季度实现营业收入1143.02亿元，累计实现净利润509.25亿元，共117家券商实现盈利。

　　2014年，120家证券公司实现营业收入2602.84亿元，净利润实现965.54亿元。这意味着，券商在2015年一个季度的利润已经超过了去年一半的净利润，三个月就赚了去年“半年的钱”。

　　从券商各项主营业务来看，经纪业务、自营业务及融资融券成券商创收的“三驾马车”。

　　一季度净赚509亿

　　今年一季度，经纪业务仍是券商主要收入的来源，共计收入506.30亿元，其中仅3月佣金收入就达到了293.99亿元，环比2月大增175.32%；其次是证券投资收益，共实现营业收入367.52亿元。

　　此外，融资融券业务对券商收入的贡献持续提高。一季度券商融资融券业务净收入为254.71亿元，占总营收的比例为22.3%，而去年全年的占比为17.1%。

　　截至4月29日，除了申万宏源、东兴证券、方正证券外，19家上市券商的一季度财务报告已经捷报频传。

　　Wind资讯统计显示，中信证券和海通证券业绩在已披露一季度业绩的券商中居于前列。海通证券实现归属母公司股东的净利润41.02亿元，尾随其后的是中信证券、国信证券、招商证券、广发证券，分别实现净利润38.17亿元、32.55亿元、26.93亿元、25.17亿元。

　　从同比增幅来看，一季度券商业绩全面爆发的惊人姿态更是一览无余。已公布业绩的19家券商中16家的营业收入同比增幅超过100%，其中西部证券涨幅最大达286.30%。归属母公司股东的净利润的增长率也十分惊人，除国元证券和国金证券外，其余17家券商的净利润同比增幅也都超过100%。其中，海通证券净利润同比大增789.82%，光大证券和西部证券净利润同比扩大5倍，兴业证券同比扩大4倍。

　　券商股东山再起？

　　与券商业绩截然相反的是，券商股自去年11月走出一波翻倍行情之后，今年表现不尽如人意。

　　Wind资讯统计显示，券商板块指数年初至今涨幅为21.04%，同期上证综指和深证成指涨幅分别达到了38.39%和35.02%，券商板块明显跑输大盘。

　　针对这一情况，华泰证券分析师罗毅对《第一财经(微博)日报》记者表示，券商板块在每一轮的市场行情中总是先反应先受益也总是先调整，券商股价在去年11月份就正式启动，今年1月底先于市场进行调整。“市场总是有一个轮动效应，不能简单地看券商在这段时间没有跑赢大盘，时点的因素要考虑进去。”

　　此外，上海磐安投资管理有限公司的投资总监邱晓刚向记者表示，去年11月份券商股的股价和涨势已经兑现了当时市场对牛市的预期，一季度并没有超预期的东西，资金撤出也是正常。“另外券商牌照放开，互联网券商的竞争等都对券商股在一季度的估值造成了压力。”

　　对于傲人业绩出炉之后券商股的走势，业内人士的看法却有分歧。作为目前市场上估值相对较低的蓝筹股，部分业内人士认为券商股即将迎来一波补涨行情。

　　罗毅对《第一财经日报》记者表示，券商是牛市性价比极高标的，是牛市的持续受益者，资本市场会是“长牛”的判断没有问题，对证券股的后市表现保持乐观。

　　“券商分化会很严重，看谁更加市场化。”罗毅说，今后证券市场的政策会更加偏市场化。

　　不过，也有业内人士对券商股短期保持谨慎。中航证券的分析师杨鹏飞认为，近期市场交投持续升温，这是券商板块上涨的直接原因。但在佣金率下滑及券商资金紧张的前提下，市场交投放量带来业绩增长边际效应减弱，且在近期上涨后板块估值并不低，并不具备大幅上涨空间，券商需警惕冲高回落。

　　邱晓刚坦言，随着证监会26日盘间紧急提示风险，中信证券在上调两融余额上限后不久就下调融资融券担保品折算率，多个机构之后陆续警示风险，整个热得发烫的市场在缓和降杠杆。

　　(第一财经日报)