年内第二次降息 A股重资产行业迎持续“风口”

　　降息！央行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币存款和贷款基准利率0.25个百分点！这是继3月1日降息后，央行年内的第二次降息！分析人士指出，央行年内的二次降息叠加效应显现，将对A股市场资产负债率较高的重资产行业形成持续的利好。

　　保险板块：更将一触即发

　　央行年内第二次降息，对整个大金融行业的影响更具有积极意义。有业内人士分析：“降息对银行利润负面影响有限，但推动的是银行资产价值重组，混业经营提升银行估值。”记者也注意到，在今年3月1日央行实施年内首次降息后，A股市场银行板块俨然自此打开了单边上升的态势。

　　“尽管从上次降息的市场表现看，相对银行板块，保险以及券商等表现并不突出，但是由于叠加效应的存在，前期滞胀的保险或许在本次降息后更将一触即发，相关的标的包括中国人寿、新华保险、中国平安等。”上述券商分析师补充称。

　　地产板块：缓解资金压力

　　降息对地产行业的刺激是显而易见的。首先是开发商层面，本次年内二次降息有助于进一步缓解开发商资金端压力；其次连续的降息有助于进一步激发市场的需求。海通证券统计显示，历史规律看，首次降息对板块指数刺激作用最大。通常降息后1个月和第3个月到6个月间，板块对A股超额收益能力最强。

　　与此同时，记者注意到，最近一次3月1日实施的年内第一次降息，基于同样是在预期之中的效益，不少业内人士也看淡对地产股的作用力，但是从二级市场表现情况看，不仅是“招保金”等一类地产商呈现单边上涨外，以中天城投、金科股份、蓝光发展为首区域性地产上市公司股价走势更为凌厉。

　　有行业研究员告诉记者，降息对房地产销量提升作用是一个叠加过程，叠加效应的正在逐步显现，从预期的角度讲，本次降息的影响在投资者心理上也更加显著。而近期地产股尤其是区域性地产商在经过大幅度的调整后，本次降息时点或许又是这些地产股重配之时！

　　建筑板块：降低财务费用

　　央行的持续降息对建筑板块的影响也是显而易见，尤其是负债率较高的子行业，这是带来“分母”的改善。

　　有机构的测算认为，降息对板块直接的好处是降低财务费用，而利率每下降0.27个百分点，可带来板块约0.1个百分点的财务费用率下降，由于板块整体利润率仅3.3%左右，0.1个百分点的净利润提升可贡献3%的额外增长。因此具体看，资产负债率较高的基建行业以及对资金高度敏感的地产产业链收益最明显。

　　本次的降息，对于建筑板块的筛选可以关注地产产业链的装饰类个股比如广田股份、亚夏股份以及金螳螂等。

　　资源类板块：减少资金成本

　　降息对资源类个股也将是持续利好。作为重资产行业，企业的资产负债率较高，降息减少的是行业和公司的资金成本和利息支出，进而影响到公司的利润水平。此外，降息也有对下游的需求形成提振，从而对资产行业形成利好。可关注基本金属包括盛达矿业、中金岭南、中国铝业等；小金属方面包括洛阳钼业、金钼股份、中钨高新等。