降息催生百点长阳 五大板块有望迎风起舞

　　周末央行降息消息催生“红色周一”，股指再度上演百点上攻大戏，沪综指重返4300点之上。

　　截至收盘，上证综指报收4333.58点，上涨127.66点，涨幅为3.04%；深证成指报收14944.88点，上涨463.63点，涨幅为3.20%；沪深两市成交额为1.38万亿元。行业方面，至收盘，申万计算机、传媒和电气设备指数强势领涨，分别上涨6.41%、5.85%和5.14%；与之相比，申万银行、食品饮料和非银金融涨幅相对较小，分别上涨1.61%、2.26%和2.61%。

　　业内分析认为，地产、银行、券商 、保险以及有色股最受益。

　　银行

　　利空基本出尽

　　招商证券认为，此次存款利率上限扩大银行跟进的很少，利率市场化利空基本出尽，继续看多银行股。银行B等基金密集建仓、货币政策维持宽松、资产质量有望迎来拐点均是银行股催化剂，未来银行板块可以预见的改革措施有：混业改革，银行收购券商；业务分拆；混合所有制改革。北京银行、平安银行、兴业银行、宁波银行，以及建行均有机会。

　　光大证券也认为，降息虽然收缩息差，影响其盈利，但对银行资产质量构成利好。而利率市场化接近尾声，也是良好的金融改革信号，金融改革对行业也构成长期利好。维持行业“买入”评级。相关个股有兴业银行、平安银行、宁波银行、工商银行、建设银行.

　　方正证券认为，降息将进一步稳固市场利率下行的趋势，持续巩固当前较好的保险产品销售环境。此外，连续降息和降准缓解市场流动性和确定宏观调控放松，保险权益投资将直接受益于股市反弹，上市公司一季报靓丽的投资收益也给予佐证，预计股债双牛将延续，保险投资仍将继续显著收益。再次，本周健康险税优惠落地释放财税政策支持保险业发展的积极信号，而且年内养老险税延政策落地的概率非常大，将积极有效地提升寿险业务天花板，拉升行业估值，目前板块对应15年PEV仅1.8倍左右，安全性较高，资金偏好性较强，不但中长期绝对收益可期，短期交易性机会也值得投资者积极把握。

　　保险

　　中长期绝对收益可期

　　三条思路配置

　　国金证券认为，有色是流动性刺激政策的典型受益板块，但有色板块自上一次降息以来，明显滞涨。因此，在流动性等经济刺激政策延续宽松、行业改革及政策不断推出的背景之下，应加大对有色板块的配置。

　　国金证券建议应重点配置金属资源股，子行业排序是，铝锌，稀土，铜钨锡和黄金股，相关公司包括江西铜业、中国铝业，中金岭南，盛和资源，锡业股份和山东黄金；同时，关注“一带一路”主题的中色股份、向互联网++或供应链金融转型的江粉磁材、刚泰控股，以及国企改革受益股中钨高新，新材料公司豫金刚石等。

　　方正证券继续全面看多有色板块，配置上有三条思路：互联网+和“一带一路”板块，包括中色股份、红宇新材、中金岭南、盛屯矿业、盛达矿业、刚泰控股、金叶珠宝。转型升级系列的利源精制、亚太科技、博云新材、精诚铜业、科力远、银邦股份。滞涨的盛达矿业、建新矿业、明泰铝业等。

　　有色

　　地产

　　龙头地产股价望补涨

　　中金公司认为，货币政策、产业政策双叠加将拉动地产销售持续转暖，龙头地产股价未来有望补涨，上升空间看20%以上：持续降准、降息将拉动大中城市成交数据恢复，而4月龙头公司推盘已经上升，销售数据明显跑赢行业；随着行业景气度恢复，未来龙头超预期概率也更高，同时龙头地产估值仅为中小地产股的50%左右，机构的地产配置也相对轻，重申看好龙头地产补涨20%，同时提示中小地产股高估值风险。

　　东兴证券也认为，随着年报和季报披露已近尾声，业绩下降的负面影响将被市场所消化，销售的回升将成为推动板块继续上涨的动力。随着销售的回升，龙头房企将表现得为更积极。

　　东兴证券建议关注综合优势强的行业巨头型企业招商地产、万科、保利地产等；二是关注区域战略将给企业带来战略性发展机会的华发股份、中国武夷、金融街、华夏幸福、首开股份、厦门国贸、建发股份、荣盛发展等；三是新的机遇给企业带来新机会的嘉凯城、信达地产等。重点关注“招万保嘉信”。

　　券商

　　中长期仍具较大吸引力

　　方正证券认为，降息利好券商的主要逻辑在于降息可能进一步有助于改善市场情绪，引发资金入市，交投更趋活跃；同时降息可能降低融资成本，推动融资融券规模继续增长，进而对板块形成实质性利好。中长期来看，货币政策放松力度持续加码，深港通、沪台通、A股纳入MSCI新兴市场指数提速，社保等更多配置资金入市，个股期权、账户管理等新业务加速推出，为券商带来新的业务增量空间，中长期券商板块仍具有较大的吸引力。

　　新闻背景

　　中国人民银行 10日宣布，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。

　　这是今年年初以来央行第二次降息。央行表示，此次进一步下调存贷款基准利率，重点就是要继续发挥好基准利率的引导作用，进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。

　　券商

　　投资者

　　可降低杠杆

　　华泰证券表示，投资者可降低杠杆，投资主线转向三个方向：“稳增长”方向，如水利、电力、铁路；“稳出口”方向，如纺织、服装；以及销量回升的房地产、家电。

　　海通证券认为，相比牛市主角的成长股，价值股机会阶段性演绎，以政策催化为主，关注受益降息的地产等。同时更看好大上海主题，迪士尼、科创中心等催化剂渐显。

　　广发证券则认为，降息短期对大小盘股均有利。从目前的环境来看，大盘股仍有短期估值修复的空间，小盘股也还未进入最后的疯狂。建议关注那些估值还未充分修复的大盘股(银行、煤炭、有色、化工)；既然小盘股还未进入“最后的疯狂”，自然也继续对其看好，建议关注那些需求和供给同时扩张、最符合产业转型方向的小盘股(医疗服务、互联网传媒、软件、电子、环保).