长线乐观 短调中寻找结构性机会

　　预计大盘短线调整的空间不会不大，但由于新股发行的频率加快，大盘震荡调整的时间可能延长，结构性分化较为明显。

　　预计大盘短线调整的空间不会不大，但由于新股发行的频率加快，大盘震荡调整的时间可能延长，结构性分化较为明显。

　　调整中结构性分化明显

　　主持人：目前大盘如过山车一般的在高位大幅震荡，请问投资者操作上应注意什么？

　　申万宏源钱启敏：本周沪深大盘高位震荡，冲高回落，已连续两周出现滞涨，成交量也有所萎缩。从目前看，随着南北车的谢幕，中字头大盘权重股群龙无首，加上创业板中高价股龙头安硕信息、乐视网等出现跌停，很有可能带动大盘进入震荡调整周期。虽然，投资者对中线趋势仍然乐观，短线调整的空间不会不大，但由于新股发行的频率加快，大盘震荡调整的时间可能延长，结构性分化较为明显。

　　由于行情从单边上涨转为震荡甚至可能调整，因此在操作上也要适当改变，及时调整。首先需要控制仓位，不宜满仓甚至用足融资指标，应适当降低杠杆，保持平常心。其次对于领跌的个股和板块，应及时减持回避。例如前期在南北车效应的示范下，不少中字头的权重股在整合重组的盲目预期下大幅飙高，而相关传闻又是一厢情愿、似是而非，基本没有根据，因此在短线调整中回吐压力较大。投资者应顺势而为。又如创业板中的部分高价股，机构交叉持有高度集中，乐视网、安硕信息、全通教育等本身市场争议很大，一旦发生急跌很容易引发机构踩踏，从周四晚间披露的交易动向看，机构专用席位减持集中，对中小投资者而言，好比大石头从山上滚下来，你在山谷小道中应及时闪避。第三，投资者要管好自己手中的筹码，如果说单边市中可以一味持股，不管不顾，那么调整市中就需要多加关心，掌握动态，甚至可以跟随市场节奏高抛低吸，做做波段差价，降低成本。即动态把握手中筹码，适时降低成本。

　　留意新股二次拉升机会

　　主持人：具体而言，投资者可对哪些板块加以关注呢？

　　申万宏源钱启敏：至于近期操作策略，虽然短线大盘出现调整，但除了中字头大盘权重和超高价创业板个股外，大量居中的个股活跃度还是不错的，即所谓“去两头留中间”。在本周三四两天的震荡中，每天都有六成以上的个股上涨，两市涨停的个股分别有188只和183只，不可谓不多。因此对于这部分品种仍然可以持有。其次，从近期新股上市以后的表现看，在连续多天的一字涨停后都会打开涨停、高位震荡，在充分换手后往往有二次上涨，涨幅同样非常可观，这类例子屡见不鲜。如果大家注意到这一规律，可以参与新股的第二波上升行情。三是投资者可以关注处在热点风口上的分级B类基金，B类基金的最大特点是带有杠杆性质，可以适当放大，同时又可回避个股风险、踩踏和黑天鹅事件，安全性较好。这方面像军工B、环保B、互联网B、医药B、国企改革B等都可以适当关注。