商务部初裁日美光纤预制棒倾销 光纤行业5股迎升机

　　A股上市公司中，亨通光电直接参与了此次反倾销调查的申请；另外，中天科技、烽火通信、鑫茂科技、通鼎互联等国内光纤预制棒行业龙头，也有望受益于此次反倾销。

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　　===本文导读===

　　【相关背景】商务部初裁日美光纤预制棒存倾销 国内行业望受益

　　【个股解析】中天科技：海缆+光伏提供长期成长动力| 烽火通信：强化信息安全开辟全新成长空间

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　　商务部初裁日美光纤预制棒存倾销 国内行业望受益

　　5月18日，商务部发布2015年第15号公告，公布了对原产于日本和美国进口光纤预制棒反倾销调查的初裁决定。

　　商务部认定原产于日本和美国的进口光纤预制棒存在倾销，中国国内产业受到了实质损害威胁，而且倾销与损害之间存在因果关系，并决定对该产品实施保证金形式的临时反倾销措施。根据初裁决定，进口经营者在进口上述来源的该产品时，应根据初裁决定所确定的各公司的倾销幅度(7.8%-39.0%)向中国海关提供相应的保证金。

　　A股上市公司中，亨通光电直接参与了此次反倾销调查的申请；另外，中天科技、烽火通信、鑫茂科技、通鼎互联等国内光纤预制棒行业龙头，也有望受益于此次反倾销。(中国证券网)

　　中天科技：海缆+光伏提供长期成长动力

　　事件描述

　　中天科技发布 2015 年第一季度业绩报告。报告显示，公司2015 年第一季度实现营业收入28.28 亿元，较去年同期上升78.83%；实现归属上市公司股东的净利润1.36 亿元，同比增长25.87%；实现归属于上市公司股东的扣非后的净利润0.90 亿元，同比增长1.86%。基本每股收益为0.1578 元。

　　事件评论

　　行业延续旺盛需求，收入大幅增长带动业绩持续改善：由于电信、电力行业产品需求的持续上升，且公司海底线缆业务也进入加速发展期，公司一季度收入延续快速增长势头，同比增长27.62%。另一方面，一季度毛利率为13.74%，同比下降5.14；我们判断，主要是因为毛利率较低的电缆收入占比提升，以及光纤光缆采购价格下降所致。考虑到公司海缆产品毛利率水平相对较高，可一定程度上缓解光纤光缆的价格下滑后带来的利润压力；而特种导线及中、高压交联电线等高毛利率产品收入占比的持续上升，也将对公司盈利能力的改善起到积极作用。

　　海缆业务发展前景广阔，期待后续加速发展：公司海缆业务发展迅速，已逐渐成为公司重要的收入增长点。在国内市场，随着海上风力发电、海上油田等项目的增多，海缆的需求正在快速增长；而在海外市场，公司积极参与海洋石油探测等特种项目，全方位推动公司海缆业务的发展。此外，在海底监测领域，公司的海缆接驳盒等器件产品也进入应用阶段，后续将进一步扩大公司海缆业务的收入规模。我们认为，公司作为海缆行业的领军企业，将充分受益于国家海洋发展战略的持续推进，后续发展值得期待。

　　布局光伏产业，构筑公司长期发展基石：我们认为，公司的光伏业务布局合理且业务规模发展较快，将逐渐成为公司重要的利润增长点。公司目前正在加快推进国家能源局的150MWp 分布式光伏发电示范项目，控股子公司中天光伏技术目前已经实现了53 兆瓦分布式光伏电站并网运行，产业规模方面已处于行业领先水平；而在光伏背板和储能电池领域，相关产品也进入量产阶段。此外，公司前期募投资金到位后，也将有助于公司增强在光伏新能源领域的研发和生产实力，加快公司新业务的推进速度。

　　投资建议：我们看好公司的发展前景，预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.87 元、1.04 元和1.25 元，给予公司“推荐”评级。(长江证券)