保险行业-新金融新保险系列一：互联网“+”在保险的哪个环节？

　　报告要点。

　　互联网保险目标“销售创新,流程优化,核心突破”。

　　保险生产全过程分为三个环节:前端销售,中端核保核赔和后端定价,依托互联网目标在于实现保险“销售创新,流程优化,核心突破”。现有互联网保险模式总结为:3+2+1,具体为前端销售环节3种方式参与:广告销售、兼业代理销售和专业中介销售;中端核保核赔2类流程优化:推动移动展业和移动理赔;核心定价1类数据突破:提供大数据定价支持和碎片化保单设计场景整合。

　　前端销售渠道拓展:牌照+场景+产品,空间百亿。

　　前端销售分三类:做保险广告推广、兼业代理牌照借场景代销保险和专业保险中介牌照精选产品比价销售。牌照不同,业务和盈利模式亦有差异,三类模式分别对应上市公司:三泰控股旗下烟台伟岸,做保险广告推广获取服务费收入;腾邦国际借旅游场景兼业代理保险产品,焦点科技推动新一站保险网站代理销售保险产品。销售渠道盈利来自保险公司广告宣传费支出和佣金及手续费支出,从空间测算来看:保险广告推广空间20亿元,兼业代理空间50亿元,专业中介在200亿元左右。

　　中端移动展业核赔优化流程:技术+平台,整合潜力巨大。

　　互联网保险重销售重效率的特征会极大推动中端核保核赔流程优化,在网络覆盖率和传输效率大幅提升背景下,移动展业和移动理赔成为趋势。移动展业核保核赔能够实现产品展示、信息采集、基础数据分析和对接公司后台,兼具技术性和平台价值。移动展业典范为京天利和太保推动的神行太保业务,移动理赔查勘关注天源迪科旗下广州易星科技。伴随移动理赔的发展保险公估市场迎来成长,我们认为费改之下保险公估将具有极大的成长空间。

　　后端数据支持定价因子重塑:费改+标准化+碎片化,定价新生态。

　　费改深入推动生命表、重疾发生率、事故发生率的市场化和碎片化产品的快速发展,保险公司一方面会尝试创新定价因子差异化设计产品获得竞争优势,另一方面对大力尝试外包碎片化保险产品积攒客户和场景。大数据定价会影响保险传统三差盈利模式,呈现定价盈利新生态。

　　看好“互联网+”的保险,看好具有线下资源的中后端发展潜力。

　　相较于销售我们更看好保险互联网+中后端的发展,重点关注移动理赔发展空间以及大数据和新场景参与下的保险生态。持续看好保险板块,推荐中国人寿、平安和太保,天源迪科、用友软件。