交运：自贸区催化区域经济发展 荐3股

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　　6月1日中韩周一签署了自贸协定。在协定获得两国立法机构批准开始生效后,韩国在未来20年内将取消92%的中国进口商品的关税,中国将取消91%的韩国商品的关税。

　　自贸区利好区域经济发展。中韩自贸区是2002年提出,以我国威海市和韩国仁川自由经济区作为地方经济合作示范区,覆盖东北三省、京津冀、山东、苏北等地。此次中韩自由贸易区协定是中国迄今对外签署的覆盖议题范围最广、涉及国别贸易额最大的自贸协定,协定涵盖货物贸易、服务贸易、投资和规则共17个领域,包含电子商务、竞争政策、政府采购、环境等,不仅涉及货物贸易,而且包括服务贸易和投资。2013年中韩贸易额已经达到2742亿美元,平均每年增速在20%以上,在自贸区政策利好下,预计2015年内将实现贸易额3000亿美元,预计五年内达到贸易额4000亿美元,对区域经济具有较大的提振作用。

　　区域货物流通增长,航运港口企业直接受益。中韩大部分货物贸易来自海上运输,带来海上运输量和相关港口吞吐量的提升,尤其是北方各大港口及航运企业;此外,免税政策实施有望未来在两地运输中简化通关检疫等手续,实现物流上的快速联通,增加相关运输企业及港口的经营效率。我们认为,由于中韩贸易以产成品为主,北方集运相关航运、港口公司将为主要受益标的,同时区域内其他上市公司股价短期亦将受到主题催化。

　　首推渤海轮渡、日照港、大连港。渤海轮渡:公司是渤海湾客滚船主要运营商,拥有丰富的客滚船经营经验,14年7月开辟第一条“山东烟台-韩国平泽”国际客滚航线,未来将继续增加投放量;烟台作为对韩贸易的桥头堡,每年贸易额保持20%以上增长,自贸区建设将加速双边贸易增速,同时带来国际客滚利润上升;同时公司积极进军邮轮消费领域,现拥有邮轮“中华泰山号”,旺季来临将有效提升公司业绩,短期仍受邮轮利好政策催化。日照港:公司是山东半岛南翼重要干散货枢纽港,港区深水海岸线丰富,尚有2/3区域未开发,作为一带一路海上战略支点,公司已将石臼港区东、北、西作业区逐步调整为集装箱为主作业区,并抓住中韩自贸区契机发展韩国外贸航线,提升跨境运输吞吐量。大连港:公司是东北地区集装箱主要枢纽港,一带一路重点港口之一,14年大连港实现集运吞吐量1001.1万TEU,自贸区建设将会激活东北对韩物资流通,进一步增加大连港区吞吐量。此外,我们同时建议港口板块的营口港、锦州港、天津港等;以及航运板块的中国远洋、天津海运等。(申万宏源)