农业行业周报：生猪养殖全面复苏 重仓传统转型

　　本周生猪价格继续小幅上涨,全国出栏瘦肉型生猪均价达14.39 元/公斤,南方地区猪价接近15 元/公斤,5 月以来涨幅超过30%。

　　生猪养殖产能持续收缩以及需求企稳,维持前期判断,预计下半年猪价筑底回升。肉禽方面,6 月以来随着气温升高,美国禽流感爆发案例数量大幅下降,预计7 月份能告别疫情影响,但国内祖代鸡引种短期难以重启,预计最早在4 季度恢复。厄尔尼诺现象近期引发市场关注,我们认为最终实质影响可控,具体可参见我们的专题报告《厄尔尼诺:狼来了,别太恐惧》。继续围绕景气复苏、传统再造、国企改革三大主线,其中海大集团大力发展下游生猪养殖,预计15/16/17年出栏量达20/100/200 万头。预计禾丰牧业农资电商平台3 季度上线运行,智慧禾丰转型将迈入实质性阶段。国企改革主题中,竞争性领域国资退出或成为重要催化剂,华英农业、新五丰将受益,央企改革中,中粮屯河、农发种业、隆平高科(准)、中牧股份等行业整合动作值得期待。

　　重要价格:6 月5 日,全国出栏瘦肉型生猪价格均价14.39 元/公斤,环比上涨0.1 元/公斤,同比上涨11.4%。猪肉价格22.07 元/公斤,环比下跌0.4 元/公斤,同比上涨6.1%;三元仔猪均价30.09 元/公斤,环比上涨0.2 元/公斤,同比上涨14.9%;母猪均价1575 元/头,环比上涨3 元/头,同比上涨8.1%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.09 元/斤,环比下跌1.3%;主产区鸡苗价格为0.4 元/羽,环比下跌23.1%。

　　养殖成本:本周国内玉米现货价为2,452 元/吨,环比下跌0.1%,同比下跌0.9%;小麦现货价为2,434 元/吨,环比下跌2.9%,同比下跌1.5%;豆粕现货价为2,690 元/吨,环比下跌1.8%,同比下跌32.3%。

　　国内鱼粉仓库价(上海港)为11,500 元/吨,环比下跌8%,同比上涨9.5%;国际鱼粉现货价为1,700美元/吨,环比维持不变,同比上涨1.2%。

　　测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为97.8 元/头、170.8 元/头和109.12 元/头,环比分别上升10.7 元/头、9 元/头和4 元/头。

　　风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。