周三前瞻：机构看好十大热点板块(附股)

　　传媒行业：动漫产业，全产业链经营的黄金时代悄然到来

　　动漫天然是全球化的产业市场。IP即是人心，是作者希望表达出的价值观和精神气质，与用户内心产生的共振。动漫既是现实生活的抽象，又允许天马行空，是IP最好的载体之一。同时动漫的以上属性让它最适合跨区域与受众对话，天然就是全球市场。日本、韩国、美国的动漫产业已经充分验证。马斯洛的需要层次理论中，自我实现和尊重是金字塔尖，而生理、安全属于塔基。好的动漫产品能够占领“塔尖”，向文具、玩具、纺织服装、儿童食品等“塔基”领域延伸便是顺水推舟，所以动漫是能够辐射数个千亿市场的产业。

　　尊重内容为王，动漫产业始终符合赢者通吃的规律。动画和漫画内容本身仍较难直接盈利，内容厂商更多需要依赖游戏、影视、玩具、授权等衍生市场。考虑到规模经济，游戏、影视等下游厂商需要顶级动漫IP才能受益。《钢铁侠》三部电影撬动24亿美元票房，而二线IP可能无人愿意改编成电影。二三线动漫品牌并没有太多产业链经营空间，内容为王仍是铁律。

　　中国市场中，全产业链经营的黄金时代悄然到来。一个健康的产业链，各个环节都应该有能力追逐正常利润。过去大量国内动漫厂商过于依赖政策扶持，并没有具备自给自足的能力。然而在新媒体快速发展、游戏和电影市场日益成熟、鼓励政策变化和资本的驱动下，动漫市场有望迎来最好的发展时机：1)依赖于国家补助的动漫产能在减少，市场化有了更多发挥空间；2)越来越多来自于用户的正向反馈，国产动漫电影规模保持快速增长，《秦时明月》、《大鱼。海棠》、《小门神》等作品承载更多期待；3)二次元产业链已初具体系，面向全年龄段的动漫作品有更大商业空间；4)动漫领域的投融资日益活跃。

　　总而言之，全产业链经营的黄金时代悄然到来。

　　投资建议：考虑到动漫产业赢者通吃的规律，及全产业链经营的历史机遇，建议优选龙头公司。推荐奥飞动漫、骅威股份、苏宁环球、皇氏集团，建议重点关注光线传媒、互动娱乐。

　　风险提示：产业链经营效果低于预期。

　　(安信证券)

　　非金属类建材行业：局部价格下探，成本下降致盈利小幅回升

　　本周水泥价格较上周环比下降；下跌地区主要是华东、中南和西南等局部。6月初全国大部仍被雨水笼罩，且高中考临近，需求减弱库存攀升，竞争加剧致局部价格持续下探；因成本端煤炭价格下降，6月盈利水平环比小幅改善。传统节气来看，5月底南部地区先后进入梅雨季，雨水多发，需求环比回落，2季度南部地区水泥行业旺季不旺已成定局，产品价格仍在寻底求稳进程中。

　　4月以来虽为旺季，然而南部地区需求恢复不佳，价格寻底过程中可渐企稳回升；北部地区除非需求旺盛，否则艰难稳价或降价为必然。市场风格及宏观和房地产行业预期在低估值条件下对水泥行业股性影响仍持续，但行业基本面对股价影响程度逐步提高！

　　行业基本观点

　　优选组合：海螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥、同力水泥；关注：宁夏建材、博闻科技；1季度全国水泥需求惯性下降，2季度至今未有改善，但南部整体优于北部；主要为需求惯性趋弱影响，但行业多要素向好：供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高；需求端，宏观经济稳增长提供需求底线，房地产行业国家和地方政府政策呵护，展望未来数月，需求有望逐渐回复，由于供给端新增受限确定，水泥行业盈利能力将企稳回升；分区域南部优于北部。

　　2015年需求负增长，看似很有逻辑的命题。下游需求，基建投资自12年始保持20%以上增速提供稳增长引擎；房地产政策呵护，需求起码不会再降；农村需求可视为常量。2015年的行业需求增速可乐观看至3-5%！供给侧，全行业规模新增产能冲击引致2012年最恶劣时期已过2年余，虽需求持续疲弱，但供求边际在改善中！分区域，华东和中南区域供求边际改善景气进程中，盈利持续改善源于产品价格的同比提高；其他区域尚处于从低位产能利用率水平缓慢提高过程。

　　小建材行业观点

　　持续推荐伟星新材、海螺型材与东方雨虹。伟星新材：家装行业迎来品牌消费大浪潮，公司有望获益PPR消费优先升级，零售渠道优势+稳健增长，“买入”评级；海螺型材：高中档塑料型材、门窗的研发生产销售一体化企业，成本改善周期下业绩弹性高，供求关系向好，“买入”评级；东方雨虹：防水“大行业、小企业”下，龙头集中度提升，民用渠道+多元化，“增持”评级。

　　(光大证券)