交行混改方案获批 机构:银行板块估值望提升30%
来源:证券时报网 作者:佚名 2015-06-17 08:35:57
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中信建投认为2015年银行PB可达2倍,此波银行股上涨空间将达30%。而今年以来银行板块仅涨约14%,仍有较为可观的上涨空间。
交行混改方案获批 机构说:板块估值望提升30%
6月16日晚间,交通银行发布公告称,公司2015年6月16日收到央行关于做好交通银行深化改革工作的通知。通知告知,交通银行深化改革方案已经国务院批准同意。
交通银行称,该公司将按照经国务院批准的交通银行深化改革方案要求,完善中国特色的大型商业银行治理机制,坚持国有控股地位,优化股权结构,探索引入民营资本,积极发挥战略投资者作用,探索高管层和员工持股制度;完善授权经营制度,激发体制机制活力,更好发挥董事会、高管层和监事会作用;深化用人、薪酬和考核机制改革,落实风险责任制,强化企业内部监督,推进事业部制等内部配套改革。对此,机构表示,交通银行成为首家试点银行,有望带动银行板块上涨。混改将是银行股估值提升的重要催化剂。
改革提速显价值
中信证券认为,金融混改如果能够顺利推进,将对银行业提升经营效率、释放业务活力产生巨大的推动效应,也意味着新金融业务开启了无限空间。
随着国企改革顶层设计方案近期出台,银行业混改、混业经营方案落地,激励和监督机制有望完善,银行治理结构优化。交通银行成为首家试点银行,有望带动银行板块大幅上涨。
有机构称,交行混改方案获批,加上银行业改革的总纲领性文件有望于本月出台,均可支持银行股表现。
此外,财政部确认第二批一万亿元人民币置换债券额度。分析认为,市场期待的和实际运行的N期置换计划,将彻底解决市场对于十多万亿地方债对银行拖累的担忧,化解地方债对银行的负面影响及对银行股价困阻。
而中国5月份弱通胀数据将进一步提升降准降息预期,市场预计月内央行或会再降准。宽松货币政策利于银行股表现。
银行股补涨需求强烈
消息指交通银行已呈交混合所有制改革的方案,或引入腾讯及复星入股。多位业内人士表示,作为银行混改的试点单位,交通银行的改革方案获批后,中国银行很可能会是下一个试点。
另据媒体披露,本月国务院或将出台银行混改、金融混业的方案,混改方案是针对整个银行业的。
通过混改,银行效率进一步提升,将为银行估值带来显著推动。中信建投认为2015年银行PB可达2倍,此波银行股上涨空间将达30%。而今年以来银行板块仅涨约14%,仍有较为可观的上涨空间。
不少机构认为,在人民币国际化大背景下,下半年个股行情将分化,前期涨幅落后的银行股配置正当时。
下半年,银行板块的催化剂有哪些?
其一、非信贷业务正式分拆。其二、城商行陆续在下半年登陆A股。其三、资产证券化大规模发行。其四、商业银行法修订正式落地。其五、混合所有制改革正式推进,其六、银行业综合化经营破冰。其七、经济企稳。
短期而言,成长板块优势渐渐消失,“风口”开始偏向蓝筹类公司的转型机会和国企改革、银行混改落地等主题性机会。自2014年7月行情启动以来,银行股相对于沪深300指数大幅跑输40%,广发证券认为,随着近期创业板等中小市值股票估值出现泡沫化趋势,银行股低估值的优势凸显,银行股有望成为资金配置的安全港。
受益个股盘点
中信证券认为,率先试点公司可能具备如下特征:(1)国有控股比例高;(2)股东/管理层积极推进。
汇总分析银行股东持股结构,分布特征如下:(1)中央政府控股,财政部或汇金作为实际控制人且持股比例较高,如工农中建交五大行、中国人寿等;(2)国资旗下央企作为实际控制人,如招商银行、太平洋保险等;(3)地方政府或旗下国资作为实际控制人,如兴业银行、浦发银行等;(4)民营控股,如民生银行、平安银行等。
国有控股比例较高的大行、股东/管理层积极推进的银行都有可能加快混合所有制改革步伐。交行已具备混合所有制基本特征,“深化改革”是未来重点,可能成为率先改革的公司。除此以外,国资旗下央企/地方政府/地方国企等作为大股东的银行,都有可能响应国企改革号召大力推进混合所有制转型/管理转型改革。
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