互联网医疗长期繁荣 六股大胆增仓待飙涨

　　华润万东

　　华润万东:机制理顺,打造互联网医疗影像平台

　　华润万东 600055

　　研究机构：国金证券分析师：叶苏,李敬雷,黄挺 撰写日期：2015-06-08

　　事件

　　公司公告三年期定向增发募集资金8.8亿,定增价格35.26元,用于影像诊断设备产业化和医学影像云平台等项目,其中新董事长吴光明(鱼跃董事长)认购6000万,万东员工持股计划认购1.4亿,云峰基金认购2亿,同时董事会换届选举,鱼跃科技多位董事进驻,明日复牌。

　　评论

　　通过员工持股计划启动员工激励,民营体制的效率将提升:公司控股股东股权变更完成之后即刻实施员工持股计划,将改变过去体制的束缚,提高公司核心竞争力。

　　从设备制造到服务,打造第三方医学影像服务平台:公司将与阿里健康在医疗影像、网络云医院进行全面合作,基于云医院平台打造互联网独立医学影像实验室,提供影像读片分析服务,目前已有医院在试点中。同时,此次定增中,云峰基金作为战略投资人参与,云峰基金由马云等企业家发起,未来在互联网影像服务领域的支持力度价值大。

　　医疗影像领域的大行业小公司,产品升级巩固细分市场的龙头地位:医疗影像的高端市场基本被外资垄断,公司是国产医疗影像设备的龙头企业,基层和县级医院的市场占有率高,通过资本的补充,将针对县级以上医疗机构市场加快研发推出高端影像设备,提升品牌和服务能力。

　　2015改革年,理顺公司长期发展战略规划,公司发展面临了新的机遇:历时一年多,控股股东股权变更终于结束,鱼跃科技正式进驻,新一届的董事会换届选举完成,同时启动了三年期定增的资本运作,公司的发展进入了新的轨道,无论是新管理、新服务模式还是新产品,公司都开始了新的尝试,看好公司未来发展。

　　投资建议

　　我们看好医疗器械行业“创新+资本”的大逻辑,新的资本介入和管理机制的变革,给万东带来新起点新变化,作为国产医疗影像的龙头企业,机制转变之后的快速发展值得期待,看好第三方远程影像服务模式的创新,不考虑外延并购,预计公司2015-2017年EPS 为0.18元、0.36元和0.54元,维持“买入”评级。