通信行业 进入上升通道

　　在国家经济发展转型的大方针指引下，放缓GDP增速，打造高精尖、利环保和促创新的可持续发展模式正在形成。

　　在国家经济发展转型的大方针指引下，放缓GDP增速，打造高精尖、利环保和促创新的可持续发展模式正在形成。政府一方面简政放权，加快国企改革，民间资本参与国企经营，推动国企资产证券化。另一方面，提倡互联网++，推动各行各业的互联网+化。而作为互联网+的根基——通信基础领域，网络速度、网络质量、网络费用等因素，决定了互联网+能否真正从口号转向效益，也一定程度上决定了国家经济转型能否有实质性进展。因此，国家连续推出了一系列通信行业的政策，加大基础设施建设投入，给通信行业的发展带来了重大的利好。2014年是4G元年，2015年另一张4G牌照的发放，将4G元年进行了延伸，2015年将是4G为主的通信行业大发展的一年。按照网络设施先发展，终端其次，增值业务再发展的逻辑，我们看好通信设备和终端企业。

　　政策利好，投资加大，4G带动通信行业大发展。通过国务院和工信部的政策发布，从顶层来指导国家的通信行业的整体布局，推出2015年主要引导目标是：宽带网络能力实现跃升；普及规模和宽带网速持续提升；积极支撑和服务智能制造；并制定了详细的行动计划，分工到位。

　　通信行业并购重组占比增大，成为各板块最活跃的题材。所有行业总的并购数量从2012年的85家发展到2015年截至目前有315家，暂时以2015年前半年的数量代表本年度的，计算出CAGR在38%。其中TMT行业并购重组占比2015年上半年达到22.22%，高出2012年至今TMT平均占比0.46个百分点。

　　网络创新SDN，天线LDS成为增长新亮点。 SDN技术的三大核心商业价值是通过激发创新活力带来新的收入，简化运维并降低运维成本，简化网络节省建网投资。吸引了运营商、设备制造商、互联网企业加大SDN的发展。另外，4G终端对多频段的支持，天线的复杂性有所提升，LDS满足超薄、定制化等优点，将受益于4G终端的发展。