目前A股市场上,涉及一卡通的上市公司主要包括国民技术 、新开普 、华虹计通 、同方国芯 、东信和平 、捷顺科技 、高新兴 、天喻信息 、航天信息 、新大陆 、证通电子等。
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===本文导读===
【相关背景】京津冀有望明年率先试点交通一卡通(附股)
【个股解析】国民技术:剥离射频业务| 新开普:投资乐智科技
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京津冀有望明年率先试点交通一卡通(附股)
北京市交通委透露,目前已启动区域清分结算中心建设。在交通运输部通信中心的指导下,三地已经初步形成了《京津冀交通一卡通互联互通实施方案》。明年,北京、天津、石家庄、张家口、保定、廊坊六座城市将率先启动“一卡通”试点。按照交通运输部的计划,2017年,京津冀有望全面实现一卡通。
分析认为,随着区域经济融合和一体化综合交通运输进程的加快,交通智能卡的区域乃至全国互联互通已成为突破行政界限、推进城际交通与城市交通的对接融合、增强区域快速通行能力的重要载体。从长远来看,交通一卡通未来有望被赋予更多的生活服务功能,如电子钱包、电子票证等。交通一卡通的普及推广以及未来功能的再延伸,将为拥有相关业务的公司带来新的发展机遇。
目前A股市场上,涉及一卡通的上市公司主要包括国民技术、新开普、华虹计通、同方国芯、东信和平、捷顺科技、高新兴、天喻信息、航天信息、新大陆、证通电子等。(来源:证券时报网)
国民技术:剥离射频业务,一切皆为主营
平安观点:
新能源公交渗透率有望大幅提升,电动空调业务迎来重大利好:近日,财政部、工信部、交通运输部联合发布《关于完善城市公交车成品油价格补助政策加快新能源汽车推广应用的通知》,对未来5 年全国各省市新能源公交渗透率提出明确要求。据我们测算,到2019 年全国新能源公交销量在6 万辆左右,约为2014 年的3 倍。考虑到公司公交空调业务具备领先优势,一事线城市公交空调占有率高达70%,新能源公交大面积推广对公司电动空调业务形成重大利好。
估值水平在新能源汽车板块和汽车零部件板块均处于相对落后状态,具备较强估值修复预期:松芝股份是一家新能源汽车关键零部件公司,目前的市盈率水平无论是在汽车零部件板块还是在新能源汽车板块均处于下游水平,存在较强的估值修复预期。进入2015 年下半年,新能源汽车产销将进入高峰期,估计政策利好也将同步释放,市场对新能源汽车的乐观情绪有望被再次点燃,公司估值水平低于行业平均值,具有较强的吸引力。
调整融资方案将更好支持长期发展战略。近日公司主动撤回此前的非公开发行方案,并将对融资方案进行调整,以更好地支撑2020 年百亿销售目标。考虑到公司2014 年营收25.3 亿元,我们认为单纯依靠现有业务难以支持未来发展规划,并购产业链中相关企业是大概率亊件。
投资建议:松芝股份是专业车辆空调制造商,同时也是国内最大的大中客车空调制造商。目前公司战略布局已基本完成,各业务板块均面临重大机遇,新的成长空间正在打开。预计2015/2016 年EPS 分别为0.78 元/0.98元,维持“推荐”评级。
风险提示:1)电动空调市场竞争国民技术
平安观点:
剥离射频业务利好公司主营
国民技术近日发布公告称,公司计划剥离射频功率放大器业务,我们认为这对于公司主营业务是一种利好。这种利好可以从以下几个方面体现:第一,射频功率放大器业务归类在公司通讯芯片业务之下,后者占公司营收比重小(在7%-9%之间),相关业务的剥离不会对公司主营业务产生重要影响,不会对公司的核心竞争力产生重要影响,并且从长期来看,该部分业务剥离可以为公司节省一定数量的管理费用,对公司通讯类芯片业务盈利水平的提升有积极的作用;第事,该业务剥离获得的资金可以转移到对毛利较高的安全类芯片的投资上,优化资源的配置结构,提高公司盈利能力;第三,公司在交易中可以获得454.04 万元的收益(未扣除相关税费)。综上所诉,此次资产剥离有利于公司资源配置的优化,让公司的主营有更好的发展。
继续看好公司安全芯片业务
国民技术将自己定位为一家信息安全与IC 交叉产业的公司,其主营业务也是仅仅的围绕安全芯片来展开的。业内预计,2015 年是国产IC 卡芯片替代将迈出实质性一步的一年,预计将催生20 亿元毛利的巨大市场。国民技术作为IC 卡芯片市场上最具实力的本土公司之一,有望在进口替代市场中占据较大规模。目前,国民技术正在积极与银行进行IC 卡芯片测试,市场正处于渗透期,公司芯片一旦被采纳将会在短时间内呈现爆发式增长,未来国民技术将进一步推动安全芯片在手机、平板以及物联网设备上的应用,增长空间巨大。
投资策略:国民技术作为专注于信息安全的IC 企业,其金融IC 卡芯片正处于试验阶段,公司主导的RCC 标准也正在被管理当局重视,正在有序推进之中,考虑到国民技术在信息安全市场的领先优势,公司发展潜力巨大。不考虑增发影响,我们预计国民技术2015/2016 年的EPS 为0.20/0.37,给予“推荐”评级。
风险提示:市场开拓缓慢,芯片价格下跌,市场竞争加剧风险,渗透率不及预期。加剧;2)铜、铝等原材料价格上涨。(平安证券)