发改委本月已批复10个项目 八股风生水起

　　银江股份

　　银江股份:运营模式推陈出新,垂直领域布局深化

　　银江股份 300020

　　研究机构：光大证券 分析师：姜国平,薛亮 撰写日期：2015-06-17

　　事件:1、与辽宁省凌源市人民政府签署“智慧城市”框架协议,金额2亿元;2、公司参股产业基金以1000 万元投资北京百会易泊科技有限公司,交易完成后持有百会易泊6.67%的股权。

　　圈地运动进展顺利,运营模式推陈出新 短短一个月内,公司相继与黄骅、亳州、珲春、凌源四地签署“智慧城市”框架协议,协议投资额达8.5亿元,覆盖人口超750 万,为传统建设业务提供业绩保障的同时,为后续运营锁定了更大的客户群;与此同时,公司计划在亳州推进智慧医疗物联网基地建设,参与组建科技创业引导基金,以信息技术促进当地特色产业——中药产业的升级和发展;在珲春建设智慧产业孵化园区,实施“产业基金+孵化器+科技园”发展模式,助力打造跨境电子商务示范区和国际自由贸易区;公司依托智慧城市建设总包模式,深度融入“互联网+”对区域特色产业的改造升级中,为后续运营赋予了新的内涵。

　　深耕智慧交通应用领域,看好其他垂直领域进展 百会易泊主要产品是出入口管理和收费系统、引导和反向寻车系统、“无忧停车APP”等;截止2014 年底,无忧停车数据已覆盖18 个城市45000 余家停车场静态车位数据;“无忧停车APP”作为移动互联网端的产品,可实现周边停车场车位查询、手机支付停车费、停车场内找车位等功能,截止2015 年5 月,“无忧停车APP”活跃用户数量已超23 万人,线上交易量突破43 万笔,目前用户数正处于爆发性增长阶段。银江作为国内智慧交通领军企业,本次交易可实现双方在智慧交通产业链建设领域的优势互补,进一步提升银江在智慧交通领域的技术储备和市场竞争力;与此同时,作为国内智慧城市建设领军企业,伴随着智慧城市运营向纵深发展,公司必将通过外延方式不断加强顶层设计能力,完善产品线,寻找产业链横向和纵向整合的新机遇,继续看好银江在医疗、养老、旅游、教育等垂直领域外延式发展的机会。

　　投资建议:预计2015-2017 年EPS 0.42、0.58、0.80 元,看好公司内生外延并举积极转型智慧城市运营商,维持“买入”评级,目标价48 元。

　　风险提示:智慧城市框架协议落地与新业务拓展不及预期