光伏行业开启全面回暖模式 火线潜伏12只个股
来源:东方财富网内容部 作者:佚名 2015-06-30 11:10:31
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拓日新能:业绩将在2015迎来新的高增长期
类别:公司 研究机构:东北证券股份有限公司 研究员:潘喜峰 日期:2015-04-23
2014年,公司共实现营业收入 5.46 亿元,同比下滑 46.36%;实现归属上市公司股东净利润-537.74 万元%;实现每股收益-0.01 元。
公司业绩略低预期。
分产品看,晶硅电池片及组件业务实现收入1.93 亿元,同比下降68.20%,毛利率为15.58%,同比上升5.79 个百分点;非晶硅电池产品实现营收5635.29 万元,同比下降41.08%,毛利率为35.59%,同比上升8.31 个百分点;太阳能应用产品实现营收1.56 亿元,同比增长25.42%,毛利率为36.74%,同比增长7.61 个百分点;光伏玻璃实现营收9465.79 万元,同比增长62.67%,毛利率为27.94%,同比增长12.44 个百分点;电费收入为2824.17 万元,毛利率达到56.65%。
由于公司用自产组件建设电站,因此导致报告期内晶硅电池片及组件产品的营收大幅下滑,这也是公司营收下滑的主因。非晶硅产品的利润率虽然回升较快,但是规模仍处在萎缩之中。光伏应用产品表现不错,前景依然看好。光伏玻璃产品增长也比较快,利润率也保持在较好的水平。
真正将给公司业绩带来反转的业务是光伏电站业务,目前公司在手并网电站已经达到70 兆瓦,2015 年上半年仍将新增130 兆瓦电站并网发电。此外,公司在陕北、新疆及青海三地新的光伏电站项目待核准后也有望将在2015 年下半年陆续开工建设。电站业务将在今后几年推动公司持续高速增长。
预计公司2015、2016、2017 年的EPS 分别为0.32、0.52 和0.66元。公司业绩将在2015 年大幅反转,迎来中长期向上的拐地,因此调升公司评级至买入评级。
风险:电站建设进程不及预期;市场系统风险。
特变电工:一带一路,共建繁荣
类别:公司 研究机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:徐伟 日期:2015-04-27
四大产业支撑公司主业,输变电设备行业是龙头
经过多见的持续发展和扩张,公司逐渐形成了输变电产业、新能源产业、新材料产业和能源产业四大产业。公司具有较完整的输变电设备产业链,是行业龙头,变压器年产能居世界前三。
“一带一路”将助力电力设备行冲破业天花板
“一带一路”已成为国家长期战略,将推进经济结构战略性调整,为中国产能过剩的化解和工业能力的持续发展提供出路。国内电力投资已从高速增长转为中速增长,而海外市场还有很大的发展空间,“一带一路”将助力电力设备行业冲破天花板。
公司是“一带一路”的核心标的
公司占据天时(国家大力推进“一带一路”战略)、地利(地处新疆,是陆上丝绸之路核心区)、人和(已与“一带一路”沿线多国建立密切联系),亚投行和丝路基金的建立将补全公司融资能力方面的短板,海外业务将迎来高速增长。
特高压迎来高速增长
公司是特高压交流变压器/电抗器和特高压换流变压器的主要供应商。今年将有“两交五直”特高压核准开工,“一带一路”和全球能源互联将推动特高压“出海”,保持持续的增长。
多晶硅业务转好多
晶硅市场价格回升趋稳。随着1.2万吨新线的达产,公司多晶硅制造成本大幅降低,净利率高达18%。
盈利预测与投资建议
预计公司2015、16、17年EPS分别为0.75、1.06、1.31元,PE分别为24、17、14倍,首次给予“买入”评级,目标价25元。
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