券商:"互联网+"重塑传媒行业格局 六股急先锋

　　浙报传媒

　　浙报传媒:三足鼎立造就传媒转型先锋

　　浙报传媒 600633

　　研究机构：首创证券 分析师：张炬华 撰写日期：2015-05-29

　　公司简介 浙报传媒集团股份有限公司(下称“公司”)是中国报业集团中第一家媒体经营性资产整体上市的公司。

　　公司立足浙江本土,以用户为中心,在国内率先推进传统媒体和新兴媒体融合发展,提出并实践“新闻+服务”商业模式,目标是构建互联网枢纽型传媒集团。

　　投资要点 公司以新闻传媒业务为核心,坚持“传媒控制资本,资本壮大传媒”,目前以新闻传媒平台、数字娱乐平台、智慧服务平台三大传媒产业平台及一个文化产业投资平台,积极构建“3+1”的平台战略布局。在目前传统传媒集团转型布局的大潮中,公司从媒介融合程度、传媒业务广度、市朝经营成熟度来看,都走在行业前列。目前的财务状况良好,资产结构健康,营收规模偏小,收入成长性较强,现金流较充足,盈利能力在行业中属较强。

　　投资建议 我们预计公司原有业务2015-2016 年营业总收入为39.03 亿元和49.22 亿元,同比增长27.29%%和26.12%;归属上市公司净利润为6.61 元和8.81 亿元,同比增长27.84%和33.27%。EPS 为0.56、0.75,对应目前股价28.42元的市盈率分别为50.75 倍和37.89 倍,处行业中等水平。

　　我们看好公司未来走势,给予“买入”评级。

　　风险提示 报刊业务萎缩加速;智慧服务业务拓展受阻;新老业态不匹配。