纺织服装：关注细分行业龙头 荐8股

　　一周主要回顾:2015年6月份,全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长2.0%,服装类商品零售额同比增长1.7%,化妆品类商品零售额同比增长4.0%。2、申万纺服一级分类共80家上市公司,截止2015年7月8日有44家停牌,于2015年7月13日复牌的有12家。

　　行业及公司追踪:1、纺织服装行业2015年中报前瞻:中报预计部分基本面优良的男装、休闲装与家纺龙头表现较好,我们预计增速高于20%的公司有海澜之家、森马服饰、美盛文化、雅戈尔等,预计增速0-20%的公司有奥康国际、罗莱家纺、富安娜、报喜鸟等。重点推荐基本面扎实,业绩增长有保障(中报业绩双位数增长)且估值较低(对应15年PE在30倍以下)的标的,海澜之家、森马服饰、富安娜、罗莱家纺、上海家化。2、海澜之家追踪:拟实施第一期员工持股计划,筹集资金总额不超过4.5亿,本计划认购1.5亿元,通过二级市场购买不超过10%股票,计划存续期不超过24个月,锁定期12个月。3、美盛文化追踪:公司拟投资瑛麒动漫科技4500万元左右,持有36%左右股权。预计将在8月底前完成正式协议的签署。4、贵人鸟追踪:与Piramagen、11MAC11以及TheBestOfYouSports,S.A.签署协议,拟对西班牙足球运动经纪人公司BOY进行投资,金额不超过2000万欧元。拟实施第一期员工持股计划,筹集总额不超过1.6亿,股票总数不超过10%,存续期不超过24个月,锁定期为12个月。5、华斯股份追踪:持股30%的下属公司微卖与新浪微博签订战略合作协议,微博可以利用微卖提供的技术和运营服务为用户提供电商服务。拟筹划重大资产收购事项停牌。6、九牧王追踪:全资子公司九盛投资拟以不超过1000万元投资服装导购APP供应商向心云科技,占其10%的股权。7、嘉麟杰追踪:拟筹划员工持股计划停牌。

　　15H1净利润预期下调为-3200到-2600万元,同比下滑197%-178%。8、际华集团追踪:预计2015H1将实现净利润5.3亿元,同比增加70%,主要是由于土地资产处置。9、上海家化追踪:公司控股股东拟筹划与公司相关重大事项停牌。

　　10、罗莱家纺追踪:原第一大股东余江县罗莱投资控股有限公司转让其持有的27%股权转让给创二代。11、富安娜追踪:筹划回购部分社会公众股份的事项停牌。

　　12、七匹狼追踪:拟投资时尚相关公司停牌。13、梦洁家纺追踪:拟筹划收购一家智能穿戴设备公司股权停牌。14、鲁泰A:拟筹划股票回购事宜停牌。

　　上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数跌5.08%,相对申万A指数跌4.51%。其中,纺织制造指数跌7.51%,相对申万A指跌6.94%;服装家纺指数跌3.5%,相对申万A指跌2.93%。

　　我们的观点:坚持价值成长主线选股,把握细分行业龙头投资机会。(1)推荐基本面稳且估值不贵的稳健品种:海澜之家(预计中报增长40%+,有供应链金融拓展预期,拟实施员工持股,15年估值24X),森马服饰(预计中报增长25%,有高送转预期,儿童产业、时尚产业两大生态圈战略明确,15年估值23X),富安娜(预计中报增长15%,15年估值19X,市值76亿元),罗莱家纺(预计中报增长15%,15年估值32X,市值150亿元),上海家化(预计中报增长10%,Q3天江药业处置收益有望并表业绩超预期,15年估值27X)。(2)关注转型细分行业龙头的弹性品种:华斯股份(微卖与微博战略合作大幕拉开,46亿市值),跨境通(跨境电商最纯正标的,105亿市值),美盛文化(动漫产业链逐步完善,128亿市值),贵人鸟(体育产业布局日渐深入,197亿市值)。(申万宏源)