国防军工：催化剂不断 波动中择优

　　昨日市场震荡调整，前几日领涨的国防军工领跌众行业板块。分析人士指出，军工作为高贝塔的高估值板块，往往波动得更加剧烈，由此呈现出领涨领跌的特征。而从基本面来看，国防军工板块具有国企改革、装备升级、资产证券化、军民融合、大阅兵等多重上涨催化剂，中长期趋势向好。因此，可借助短期震荡调整高抛低吸和逢低布局，鉴于市场情绪在大跌后趋于谨慎和理性，品种选择上应注重安全边际，建议精选低估值、高成长、受益改革和业绩确定的优质品种。

　　国防军工板块跌幅居前

　　昨日市场震荡回调，行业板块除了银行之外全线下挫。其中，国防军工板块跌幅居前。

　　据统计，昨日申万国防军工指数下跌6.30%，在28个申万一级行业指数中跌幅最大。27只正常交易的成份股中，有21只下跌，且跌幅均在4%以上，其中，钢构工程、中航动控、航新科技、中航飞机等14只股票跌停；上涨个股中，海特高新和四川九洲涨停，中航动力上涨3.98%，光电股份、航天通信和亚星锚链分别上涨1.20%、0.71%和0.57%。

　　国防军工板块昨日领跌在很大程度上缘于前几个交易日的领涨。统计显示，在7月10日至7月14日市场持续反弹的三个交易日内，申万国防军工指数累计涨幅达到23.73%，大幅领跑众行业指数，也是唯一一个累计涨幅超过20%的行业指数。在短期实现了较大涨幅后，套牢盘解套和获利盘兑现压力共振，导致资金快速撤离。

　　连续三个交易日的大涨令超跌反弹动能释放，市场也因此步入整固阶段，但改革转型、货币宽松以及政策利好格局下，震荡上行态势将延续。由于国防军工板块属于高贝塔品种，且估值溢价较高，因此其波动性也就更大。不过行业前景向好，整理后有望重拾升势，因此可借助波动高抛低吸以及逢低布局。

　　军工板块中长期向好

　　从基本面来看，军工板块具有改革、阅兵、军备升级等多重催化剂，中长期投资机会值得把握，短线回调成为布局良机。业内人士建议重点布局安全边际高、业绩增长确定、受益改革利好的品种。

　　广发证券认为，短期军工板块可能会随着市场剧烈波动，长期仍看好军工改革和装备升级带来的投资机会。

　　国海证券指出，军工板块涉及高端装备制造、国企改革、一带一路等多个概念，《中国制造2025》颁布、国防白皮书发布和“民参军”政策加速出台都将长期利好军工企业，看好军工板块企稳后的行情 。未来八一建军节、抗战胜利七十周年大阅兵、C919年底有望完成总装、国有企业改革、发动机专项有望落地等催化剂，将引发新一轮军工行情。推荐低估值、高成长性、业绩弹性较大的企业。

　　国元证券提出，我国十大军工集团资产证券化率平均只有30%左右，军工资产证券化步伐刚刚起步，同时下半年军工在阅兵背景下军备升级的主题投资机会仍存，军民融合大势所趋，因此中长期军工板块值得看好。建议关注股价跌破增发价的品种，选择中长期市值有望突破和成长性优秀的上市公司。