央企改革频现加速信号 三大主题四大系别值得关注

　　昨日(7月15日)，恰逢国资委宣布启动中央企业“四项改革”试点一周年。多个信号表明，央企重组正在加速。有券商预测，央企改革不会动摇，仍是下半年的市场投资主题。央企改革的进程会加快，不仅试点会继续快速推进，而且央企的整合也会随着改革加速。

　　央企改革频现加速信号

　　自去年7月15日国资委宣布六家央企启动“四项改革”试点以来，时间已过去整整一年。在股市异常波动的背景下，央企的深化改革，不仅没有停滞，还释放出了加速的信号。

　　政策层面上，国资委于6月4日和7月8日两提“加快央企重组”。其中，6月4日，国资委发布《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》，提出央企要加大内部资源整合力度，推动相关子企业整合发展，并加大资本运作力度；7月8日，国资委要求所有央企在股市异常波动期间，带头维稳不减持股票，同时加快央企重组。

　　企业层面，据央视国际消息，两大能源央企实现重组，国家电投于7月15日挂牌。公司首任董事长王炳华透露，公司将“借力资本市场，打造公司核心竞争力”。

　　此外，经纬纺机因实控人恒天集团筹划重大事项于7月15日起停牌，在央企改革加速的背景下，恒天集团或将进一步整合旗下业务，不排除将通过资本运作增加经纬纺机金融类资产的布局，并将原有纺机资产剥离出上市公司。

　　另据统计，目前111家央企在沪深两市共有304家上市公司，其中40家公司已经停牌，原因是筹划重大事项。这些还只是国企改革中的一小部分，随着改革深入，央企重组整合的速度将加快，证券化的程度还将提升。

　　业内人士表示，从当前的政策和市场面来看，国企改革总体方案出台时机已成熟，预计下半年国资委将下发一揽子的国企改革方案文件，国企改革有望进一步提速，而央企改革作为国企改革的领头军，改革措施正式落地值得期待。

　　三大主题四大系别

　　值得关注

　　二级市场上，股指再度出现回调，央企改革概念板块也出现下挫。市场预期，经过这轮洗牌后，上市公司的自身质地将成为推动行情上涨的重要因素。一旦改革持续进行，将令央企上市公司的盈利能力大为提升。

　　国泰君安认为，央企改革将是下一阶段主题热点的重点配置方向，存在三大投资机会：一是央企改革试点，特别是国资管理体制和混改的试点，包括中粮、国投、中建材、国药、新兴际华和中节能六大集团旗下公司，如国投新集、中国巨石、启源装备、国药股份、北新建材、国药一致、中粮屯河；二是央企国资证券化，重点在传统上证券化程度不高的行业，大集团小公司通过资产注入实现证券化进程加快，相关公司包括国电电力、风神股份、葛洲坝、一拖股份；三是以行业性的国资运营和投资公司为核心，央企会进行大规模整合、重组和合并，资源类和高端装备是重点方向，相关公司包括中国重工、中煤能源、国电南瑞等。

　　另外，从各大央企集团重组必要性以及资产证券化率水平来分析，国金证券建议关注四大主线：一、航天系，相关上市公司包括中国卫星、航天长峰、航天动力、航天科技；二、核电系，相关上市公司包括中核科技、东方锆业、上海电力、东方能源、东方电气；三、船舶系，相关上市公司包括中国船舶、中国重工、中船防务；四、钢铁系，相关上市公司包括武钢股份、宝钢股份。