智能汽车千亿市场待飨 10大概念股价值解析(名单)

　　荣之联调研简报:发力车联网市场，掘金UBI业务

　　类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：程晓东 日期：2015-04-17

　　主要内容:

　　定位移动资源管理，深耕车联网UBI业务

　　2015年3月24日保监会公布的《深化商业车险条款费率管理制度改革试点工作方案》，明确了商业车险条款费率改革的时间表和路线图，据估算，我国车险市场规模约5000亿元，并保持着年复合15%的增长速度，2020年，UBI将面临3000亿元的市场规模，未来空间巨大，从海外经验来看，UBI车险是过去几年保险公司发展最快的业务之一。公司旗下的车网互联，定位于移动资源管理，其实就是基于汽车信息的大数据公司，目前最现实的应用就是UBI，即驾驶人行为保险，公司已经携手中国人寿财险共推车联网与车险融合业务。作为车联网后装市场的先行者，随着OBD的大幅增加，公司积累的移动终端用户行为数据随之增加，公司能够基于这些大量的用户数据开展移动资源管理业务，特别是将要爆发的UBI领域，打开公司未来盈利增长空间。

　　给予“增持”评级

　　我们预计15-17年归属于上市公司股东的净利润分别为2.60亿元、4.29亿元、6.07亿元，对应每股收益分别为0.65元、1.07元、1.52元，目前股价对应的动态市盈率分别为92倍、56倍、39倍。首次给予“增持”评级。

　　风险提示

　　业务整合不及预期；市场推广不及预期。