体外诊断 迎来历史性发展机遇

　　体外诊断 (IVD)行业正迎来历史发展机遇：医保控费有利于IVD行业进口替代，医改政策趋势利好IVD行业；二代测序、微流控等新技术，互联网+、大数据和健康管理等新模式，以及精准医疗新目标进一步打开行业成长新空间；IVD公司借助资本力量外延并购趋势明显，行业集中度将进一步提高，有望催生行业龙头。

　　IVD细分领域众多，行业发展充满活力：IVD产业主要分五大板块。生化诊断：试剂最为成熟，仪器替代和集中度有待提高；免疫诊断：为规模最大、增速较快的子板块，其中化学发光技术壁垒高、进口替代空间巨大；分子诊断：行业正快速发展，二代测序更添市场活力，市场前景广阔；POCT:小型化和家庭化是发展趋势，看好从POCT产品向慢病检测与管理延伸；下游：顺应深化医改政策，正在强势崛起，国内市场空间超百亿规模。

　　产品协同和规模效应催生行业龙头：罗氏、Quest等国外IVD龙头企业经验显示，产品线齐全能带来明显的协同效应，营销渠道广泛可促进产品放量，外延并购更是提升企业规模的捷径。具备类似“基因”的上市公司最可能发展成国内IVD龙头。

　　IVD是发展最快的子行业和深化医改大趋势下的最佳避风港，为医疗行业最佳的投资领域。具体选股思路方面：一是顺应行业发展趋势，选择细分龙头的投资机会：推荐生化诊断仪器试剂一体化能力显著的迪瑞医疗和国内POCT龙头万孚生物；二是新技术、新模式带来的投资机会：推荐国内基因测序龙头达安基因和美康生物；三是参照国际经验，把握综合性龙头企业的投资机会：推荐最具国际水准的迈克生物和通过代理+外延，已形成齐全产品线和强大渠道优势的润达医疗。从商业模式、基本面和市值等综合角度看，重点推荐迈克生物、迪瑞医疗和美康生物。