券商:有色精选低估值与新兴产业（七股）

来源：中金在线/股票编辑部作者：佚名 2015-07-29 14:16:19

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　　金一文化:中期拟10转增20,彰显信心

　　金一文化 002721

　　研究机构：海通证券分析师：钟奇,施毅,刘博撰写日期：2015-07-03

　　投资要点:

　　公布高送转预案,公司经营良好,信心十足。公司公布2015年上半年利润分配及资本公积转增股本预案:拟以总股份数2.16亿股为基数,进行资本公积金转增股本,每10股转增20股,转增后总股本将增加至6.48亿股。公司此举主要基于两点考虑,第一,公司现阶段经营状况良好。在成功购入百年老店越王珠宝以及即将成功吸纳南京知名黄金珠宝连锁店“宝庆尚品”后,公司版图扩大至江浙富庶之地,品牌地位再次提升,经营状况有望持续向好;第二,管理层对公司未来广阔的发展前景预期较强。公司近期在“互联网+”领域做了许多铺垫工作,预计未来成功踏足黄金珠宝互联网领域指日可待。并且,与中国黄金协会、沈阳机床共同协作探索“工业4.0”与传统黄金珠宝行业的融合。在新领域的不断尝试将打开公司未来价值提升的瞎想空间。

　　积极布局电商领域,竞争力再提高。公司于2015年5月再度夯实未来互联网业务发展。公司拟与网信集团有限公司合作成立金一金控有限公司。金一金控为互联网金融投资咨询公司,其业务主要是为黄金珠宝行业内企业提供互联网金融服务。成立金一金控,深度布局互联网金融服务业务利好公司进一步整合上下游资源,进一步提升公司在行业中的竞争力。

　　“工业4.0”与黄金珠宝相结合,未来火花无限。公司拟与中国黄金协会、沈阳机床根据加速高端装备制造升级推动中国黄金珠宝产业转型的战略需要,三方共同决定在中国黄金珠宝产业开展合作。本次合作将积极探索如何将“工业4.0”与传统黄金珠宝相结合,如何更好地将“工业4.0”的先进技术应用于传统黄金珠宝制造。公司通过本次合作将走在黄金珠宝产业转型升级的最前沿,作为领军企业未来成功转型后公司整体竞争力将得到大幅提升。

　　涉足艺术品交易领域,行业领军气质尽显。该交易中心的核心是为艺术品交易提供相应的服务,为客户提供包括信息服务、结算服务、融资服务、仓储服务、物流服务等。此次合作有助于公司积极寻求在艺术品交易领域更进一步的发展。本次合作的宗旨为 “文化产业化、产业文化化”,能够促进苏南地区的文化产业发展。建立交易平台将提升公司在行业内的竞争力以及话语权,公司在黄金珠宝行业领军气质尽显。

　　盈利预测与投资建议。预计公司15-17年EPS 分别为0.72元、0.93元和1.21元。公司公布半年利润分配方案,彰显管理层对于公司未来价值持续提升信心十足。同时说明公司现阶段发展状况良好,且未来继续做大做强的预期较强。三大优势。第一,积极探索“工业4.0”新领域,走在黄金珠宝产业转型升级最前沿;第二,积极布局互联网平台,“触网”概念大幅提升估值,盈利能力和竞争能力有望再度提高;第三,涉足艺术品交易领域,搭建平台提升竞争力与话语权。考虑同行业其他可比公司滚动市盈率,如金叶珠宝为105.65倍PE,并且公司涉及“互联网+”、“工业4.0”、体育产业链等热门概念,估值理应做出相应提升,我们给予公司2015年120倍PE,六个月目标价为86.40元。维持“买入”评级。

　　主要不确定因素。贵金属及其他珠宝首饰原材料价格波动。资产重组项目未达预期效益。

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