机构解析：周四热点板块及个股探秘(附股)

　　5、基础化工20115年中报前瞻：剔除涤纶等表现突出子行业整体与上年相当

　　核心观点：

　　涤纶子行业带动行业整体净利润增53%；过半数公司预喜

　　在我们跟踪的192家基础化工行业上市公司中，2015年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1,061,2955万元，较去年同期的693,041万元大幅增长53.14%。需要强调的是，此次行业整体利润大幅增长，贡献主要来自于涤纶子行业的大幅扭亏。

　　在不考虑公司预计亏损减少带来正向变动的情况下，业绩预增的有90家，占比接近一半；扭亏的有17家。反映公司业绩同比改善的预增和扭亏家数合计占比达到了56%；此外，预减和亏损的分别有46家和34家。

　　周期行业分化：涤纶、钛白粉等子行业表现抢眼

　　子行业的盈利情况呈现分化的状况：涤纶、钛白粉、玻纤、纯碱等板块表现相对较好，而氨纶、民爆等板块的表现相对较差。其中，涤纶板块净利润同比大幅扭亏，钛白粉、玻纤和纯碱板块净利润同比增长287.06%、184.97%、63.60%。

　　(一)涤纶产业链：受益于油价企稳，行业进入复苏周期

　　相关上市公司表现：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化等产业链巨头纷纷大幅扭亏；涤纶工业丝产业链的海利得和尤夫股份大幅预增。

　　(二)钛白粉：供需改善+行业整合，景气有望回升

　　相关上市公司表现：佰利联预增3001.30%，金浦钛业预增204.42%，中核钛白预增47.441%，仅安纳达预减22.668%。

　　(三)玻纤：景气继续向上，提价空间可期

　　相关上市公司表现：中材科技预增415.00%，九鼎新材预增324.69%，长海股份预增500.10%。长海股份预增500.10%。相关上市公司表现：山东海化预增239.02%，青岛碱业预增177.07%，三友化工预增200.00%。

　　从业绩预告中挖掘具备长期成长潜力的公司

　　我们从业绩预告中筛选出预增50%以上的公司，剔除上述周期行业中已经提及的公司、剔除业绩增长的主因不是主营业务增长的公司、剔除部分行业周期景气度不高的公司后，得到永太科技、时代新材、康达新材、三维丝、三聚环保、银禧科技等15家“真成长”公司。

　　风险提示

　　1、原油价格剧烈波动；2、终端需求持续低迷。(广发证券王剑雨 郭敏)